Дипломная работа

от 20 дней
от 7 499 рублей

Курсовая работа

от 10 дней
от 1 499 рублей

Реферат

от 3 дней
от 529 рублей

Контрольная работа

от 3 дней
от 79 рублей
за задачу

Билеты к экзаменам

от 5 дней
от 89 рублей

 

Дипломная Денежно-кредитная политика Банка России: современное состояние и совершенствование - Деньги и кредит

  • Тема: Денежно-кредитная политика Банка России: современное состояние и совершенствование
  • Автор: Елена Анатольевна
  • Тип работы: Дипломная
  • Предмет: Деньги и кредит
  • Страниц: 101
  • ВУЗ, город: РГСУ
  • Цена(руб.): 4000 рублей

altText

Выдержка

в России в 1998 г. для спасения рынка ГКО ставка рефинансирования 27 мая 1998 г. была повышена с 50% до 150% годовых, а затем 5 июня 1998 г. вновь снижена до 60%. В то же время ставка рефинансирования отражает и уровень инфляции, ее изменение соответствует и изменению ставки рефинансирования, особенно при высоких темпах инфляции, когда при условии снижения темпов инфляции происходило постепенное снижение ставки рефинансирования со 160% (1995 г.) до 11,5% (2006 г.).
Вторым общим косвенным методом выступает политика открытого рынка или операции на открытом рынке.
Под операциями на открытом рынке понимается купля-продажа центральным банком казначейских векселей, государственных облигаций и прочих государственных ценных бумаг (традиционный метод), а также краткосрочные операции с указанными ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки (нетрадиционный метод) с целью регулирования денежной массы. Основная задача открытого рынка состоит в том, чтобы, регулируя спрос и предложение на ценные бумаги, вызвать соответствующую реакцию у коммерческих банков.
Особенность операций на открытом рынке заключается в том, что проводятся они не по рыночным ставкам, а по заранее установленному курсу. Центральный банк заключает контракты с коммерческими банками либо на основе голландского метода распределения ценных бумаг, т.е. по одинаковой процентной ставке, либо на основе американского метода, т.е. дифференцированно в зависимости от кредитного института.
Такая политика зародилась в Англии в ХIХ в., впервые была использована для устранения излишка денежных средств на рынке ссудных капиталов в 30-х гг. ХХ в. Увеличение рынка государственных облигаций и переход к их активной покупке центральным банком в 40-х гг. ХХ в. Создали предпосылки для превращения операций на открытом рынке в главный метод денежно-кредитной политики. Эти операции широко применяются в США, Великобритании, Японии, Скандинавских странах. В связи с законодательным ограничением прямого кредитования государства центральным банком в Германии политика открытого рынка в традиционном варианте не распространена.
Нетрадиционным методом являются операции с правом последующего выкупа ценных бумаг на открытом рынке. К таким операциям прибегают такие страны, как Германия, Италия и Франция: центральный банк продает ценные бумаги с тем условием, что при желании покупатель может продать бумаги обратно центральному банку.
Общим административным методом выступает политика минимальных резервов. Впервые этот метод был введен в США. В настоящее время используется во всех странах. Сущность метода заключается в установлении центральным банком норм обязательных минимальных резервов кредитным институтам в виде определенного процента от их депозитов (вкладов), которые хранятся на беспроцентном счете в центральном банке. Главная причина для проведения политики минимальных резервов заключается в том, что между объемами резервов и банковскими операциями имеется определенная взаимозависимость, которую может использовать центральный банк, чтобы влиять на поведение коммерческого банка.
Исторически обязательные минимальные резервы появились в результате необходимости для коммерческого банка иметь ликвидные резервы на случай налично-денежных платежей. В настоящее время минимальные резервы, во-первых, должны обеспечить постоянный уровень ликвидности банка, во-вторых – являться инструментом центрального банка для регулирования денежной массы и кредитоспособности коммерческого банка.
К селективным методам увеличения или уменьшения денежной массы относятся:
- прямое ограничение размеров кредита, введенное после Второй мировой войны во Франции, ФРГ и принявшее форму установления предельных лимитов по учету векселей для определенных банковских учреждений. В Японии за сверхлимитный учет векселей с банка взимается штраф, что ограничивает возможности переучета векселей и соответственно увеличения денежной массы. В Нидерландах и Швейцарии устанавливается предел темпов роста кредитных операций;
- контроль по отдельным видам кредитов. Часто практикуется по кредитам под залог биржевых ценных бумаг, по потребительским ссудам, по ипотечному кредиту. В этом случае в законодательном порядке устанавливается предельная норма залога, что сокращает возможности кредитования. Например, увеличение нормы залога до 50% приводит к тому, что заемщик получит кредит в размере лишь 50% стоимости залога, а 50% он должен иметь в наличии, спрос на такой кредит соответственно уменьшится, и наоборот, уменьшение нормы залога до 20% приведет к тому, что размер выдаваемого кредита составит 80% стоимости залога и добавить надо будет для покупки лишь 20% стоимости, что расширит спрос на кредит;
- целевое назначение кредитов, когда в зависимости от целей и видов кредитов устанавливаются дифференцированные ставки процента.
В 70-80-е гг. ХХ в. появилось новое направление в денежной теории – монетаризм, представители которого считали, что не всегда можно использовать кредитную экспансию или рестрикцию для регулирования экономики. Это связано с тем, что период времени от проведения мероприятий, например снижения учетной ставки, до получения эффекта увеличения темпов роста экономики колеблется от 5 до 21 мес. в условиях кризиса и 13-14 мес. в условиях подъема. Поэтому, по их мнению, необходимо осуществить политику таргетирования, т.е. проводить равномерное расширение денежной массы от 3 до 5% в год, чтобы обеспечить оптимальное поступление денег в экономику для соответствующего экономического роста.
Существует четыре вида монетарной политики:
- таргетирование валютного режима. Эта стратегия представляет собой форму фиксации некоторого объема национальной валюты к валюте страны с низкой инфляцией. В качестве альтернативы может выступать ползущая фиксация обменных курсов с установленным процентом девальвации. Примером может служить Франция, которая привязала свою валюту к немецкой марке в 1987 г., когда имела инфляцию 5%, что было на 2% больше, чем в Германии. К 1992 г. индекс инфляции во Франции упал до 2% и был даже ниже чем в Германии. Англия, зафиксировав в 1990 г. обменный курс фунта к марке, смогла снизить инфляцию к 1992 г. с 10 до 3%;
- таргетирование денежной массы. Среди стран, которые регулированием денежных агрегатов пытались оптимизировать уровень инфляции, - США, Канада, Великобритания. На протяжении двадцати лет (с 1974 г.) этот режим применяли Германия и Швейцария;
- таргетирование уровня инфляции. Первым государством, которое стало реализовывать эту политику, была Новая Зеландия (1990), за ней последовали Канада (1991), Великобритания (1992), Швеция и Финляндия (1993), Австралия и Испания (1994). Режим целевого показателя уровня инфляции включает в себя несколько элементов: среднесрочную декларацию достижения конкретных показателей инфляции; включение целевых параметров инфляции в долгосрочную концепцию развития государства; снижение роли промежуточных показателей, например роста денежной массы, в общей стратегии достижения оптимального уровня инфляции; достижение прозрачности долгосрочной монетарной политики путем придания гласности текущих задач и планов; увеличение подотчетности центрального банка для достижения целевых уровней инфляции;
- таргетирование скрытого показателя. Наиболее яркими примерами реализации данной стратегии являются США и Германия. Сущность таргетирования скрытого показателя заключается в разработке жесткой стратегии контроля будущего уровня инфляции. Эта стратегия предполагает тщательный мониторинг признаков надвигающейся инфляции, разработку и нанесение «предупреждающих ударов» потенциальной угрозе инфляционных процессов.
Еще одно направление, появившееся в последние годы, - неконсервативная политика. Основывается на монетаристской теории, но считается, что регулирования не требуется, все должно происходить стихийно. Контроль денежной массы происходит в соответствии с уровнем, соответствующим долговременному темпу роста экономики.
Каждая стран на разных этапах своего развития применяет наиболее адекватные методы или направления денежно-кредитной политики.
Кроме выбора методов и направлений денежно-кредитной политики необходимо помнить и о соблюдении ее правил. Абсолютно все автоматические механизмы, придерживающиеся определенных правил функционирования, управляют взаимодействием с окружающей средой. Например, термостат, регулирующий температуру в помещении, или автопилот, управляющий самолетом, являются ничем иным, как правилами. Некоторые правила определяют человеческое поведение, например, правило левостороннего движения на автодорогах Великобритании. Наконец, правила позволяют формулировать решения в области экономики.
Существует довольно большое число определений правил денежно-кредитной политики. На наш взгляд, наиболее удачное определение сформулировали экономисты Резервного банка Новой Зеландии Дж. Де Броуер и Дж. О’Риган. Согласно их формулировке правило денежно-кредитной политики – это функция ответной реакции центрального банка, в соответствии с которой инструмент денежно-кредитной политики отвечает на изменения нескольких ключевых экономических переменных.
Таблица 1.
Наиболее известные правила денежно-кредитной политики
Год
Наименование правила
Уравнение правила
Авторы
Авторская спецификация уравнения
ХVII век
Правило фиксированного валютного курса
-
-
1898
Правило процентной ставки для управления «рациональной денежной системой»
К. Виксель
-
1953
Правило постоянного темпа прироста денежной массы
М. Фридмен
-
1988
Правило МакКаллама
Б. МакКаллам
-
1992
Правило Гудхарда
Ч. Гудхард
А=0,03;
b=1,5
1993
Правило Тейлора
Дж. Тейлор
b=1,5;
c=0,125
1993
Правило Хендерсона-МакКиббина
Д.Хендерсон,
У. МакКиббин
b=2;
c=0,5
Начало 1990-х
Простой индекс монетарной конъюнктуры
-
d=1/3
1999
Правило на базе инфляционного порога
Г. Рудебуш,
Л. Свенссон
j=5;
a=0,5;
b=5
1999
Правило Болла
Л. Болл
b=2,51;
c=1,93;
d1=-0,43;
d2=0,3
2001
Оценочное правило для открытой экономики Банка Англии
Н. Батини,
Р. Харрисон,
С. Милард
a=0,68;
b=0,322;
c=0,075;
d=-0,014
Обозначения к таблице: - изменение номинальной краткосрочной процентной ставки, выбираемое центральным банком в момент времени t; - отклонение инфляции от оптимального значения в момент времени t; - отклонение номинального ВВП от потенциального уровня в момент времени t; - ожидаемая инфляция в момент времени t+j; - реальный валютный курс в момент времени t; - изменение номинального валютного курса в момент времени t; - номинальный темп прироста денежной массы в момент времени t; - десятилетнее скользящее среднее прироста реального ВВП; - четырехлетнее скользящее среднее прироста скорости денежной массы; - инфляционный ориентир.
К настоящему моменту сформулировано большое число правил денежно-кредитной политики. Некоторые из них приведены в таблице 1.
В настоящее время правила денежно-кредитной политики официально определяют политику Резервного банка Новой Зеландии, Банка Канады, Банка Австралии, Банка Англии и шведского Риксбанка. Остальные страны используют правила наряду с другими экономико-математическими моделями, не наделяя их первостепенным приоритетом. ФРС США, Европейский центральный банк и Банк Японии демонстрируют активный интерес к правилам, прорабатывая возможности их практического использования. Дальнейшее распространение правил денежно-кредитной политики позволит осуществлять неявную координацию международной экономической политики.
Таким образом, денежно-кредитная политика государства, независимо от направлений и методов ее реализации - очень демократичный инструмент воздействия на экономику смешанного типа, не нарушающий суверенитета большинства субъектов системы бизнеса.


1.2. Функции и задачи Банка России в реализации денежно-кредитной политики государства
С окончанием холодной войны и переходом к рынку все страны бывшего соцлагеря столкнулись с проблемой создания полноценного центрального банка. Россия не явилась исключением – так же как в других странах СНГ, в 1991 г. был организован национальный центральный банк (Банк России).
Банк России является главным банком Российской Федерации, подотчетен Государственной Думе. Центральный банк признан юридическим лицом, которое не несет ответственности по обязательствам правительства, кроме случаев, когда он принял на себя эти обязательства. Верно и обратное утверждение. Декларируется независимость Центрального банка от органов распорядительной и исполнительной власти.
В соответствии с законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» Банк РФ находится в собственности государства. Участие других субъектов, включая коммерческие банки, в этой собственности не предусмотрено.
Банк России выполняет следующие функции:
во взаимодействии с Правительством Российской Федерации разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику, направленную на защиту и обеспечение устойчивости рубля;
монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует их обращение;
является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему рефинансирования;
устанавливает правила осуществления расчетов в Российской Федерации;
устанавливает правила проведения банковских операций, бухгалтерского учет отчетности для банковской системы;
осуществляет государственную регистрацию кредитных организаций, выдает и отзывает лицензии кредитных организаций и организаций, занимающихся их аудитом;
осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций;
регулирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии федеральными законами;
осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства Российской Федерации все виды банковских операций, необходимых для выполнения основных задач Банка России;
осуществляет валютное регулирование, включая операции по покупке и продаже иностранной валюты;
определяет порядок осуществления расчетов с иностранными государствами;
организует и осуществляет валютный контроль как непосредственно, так и через уполномоченные банки в соответствии с законодательством Российской Федерации;
принимает участие в разработке прогноза платежного баланса Российской Федерации и организует составление платежного баланса Российской Федерации;
в целях осуществления указанных функций проводит анализ и прогнозирование состояния экономики Российской Федерации в целом и по регионам, прежде всего денежно-кредитных, валютно-финансовых и ценовых отношений, публикует соответствующие материалы и статистические данные;
осуществляет иные функции в соответствии с федеральными законами.
Такие рыночные формулировки задач Центрального банка РФ стали своего рода новацией, вызванной потребностями формирующейся рыночной системы, поскольку в течение последних 60 лет задачи Центрального банка страны основывались на содействии выполнению планов, инициируемых и реализуемых в директивной экономике.
Центральный банк осуществляет выпуск в обращение и изъятие из него денежных знаков на территории России. Он также организует изготовление денежных знаков и устанавливает правила обращения с ними, создает систему резервных фондов наличности. В условиях усиливающейся инфляции это означает сохранение централизованной системы лимитирования и оперативного регулирования наличной эмиссии.
Основные направления денежно-кредитного регулирования разрабатываются банком России и утверждаются Федеральным Собранием, а объектом регулирования выступает вся денежная масса, как наличная, так и безналичная.
Центральный банк оказывает существенное влияние на денежно-кредитное обращение страны в результате эмиссии банкнот. Функции банкнот менялись с развитием общества. Они все больше превращались из чисто кредитных денег, чья эмиссия базировалась на переучете торговых векселей, в деньги, которые эмитировались на основе финансового капитала (например, ценные бумаги государства). В результате фиктивный капитал стал основой большей части безналичных денег и денег, используемых для международных кредитно-денежных расчетов. Ненормальное разбухание денежного обращения, которое складывается из наличных и безналичных денег во всех странах, происходит чаще всего в результате расширения денежной эмиссии и приводит к инфляционным процессам. Стоит также отметить, что эмиссия банкнот и монет осуществляется в настоящее время по трем каналам: кредитование государства, кредитование хозяйства (экономики) и под прирост золотовалютных резервов. Причем, как правило, основная часть банкнотной эмиссии приходится на кредитование хозяйства.
В России решение о выпуске и изъятии новых банкнот и монет принимает Совет директоров Центрального банка РФ, он же утверждает номиналы и образцы новых денежных знаков, информирует о своем решении правительство РФ.
Эмиссия денег представляет собой такие банковские операции, которые приводят к увеличению денежной массы, находящейся в обороте. Различают эмиссию депозитную и налично-денежную.
Депозитная эмиссия – выпуск денег в безналичной форме – всегда предшествует налично-денежной. Чтобы банк смог выдать своему клиенту наличные деньги, клиент должен иметь на своем счете необходимую сумму денег в безналичной форме. Банк России эмитирует деньги в безналичной форме, когда покупает драгоценные металлы, валюту, ценные бумаги или выдает кредит под реальное обеспечение товарными векселями под залог ценных бумаг, предоставляет ссуды Министерству финансов РФ для покрытия возможного дефицита бюджета или банкам при временных финансовых затруднениях. Эмитированные Центральным банком РФ деньги в безналичной форме либо трансформируется в наличные деньги, либо остаются в обращении как безналичные.
После того как Банк России провел эмиссию какой-либо суммы, они становятся базой, опираясь на которую в эмиссионный процесс включаются коммерческие банки. Их участие в эмиссии денег возможно благодаря функционированию банковского мультипликатора. Банковский мультипликатор – это процесс многократного увеличения остатков денежных средств на счетах коммерческих банков. В основе действия механизма банковского мультипликатора лежит процесс обязательного резервирования части средств, получаемых банками в виде депозитов, на специальных счетах в Банке России.
Теоретически банковский мультипликатор равен величине обратной ставки обязательных резервов, устанавливаемой для банков центральным банком страны:
(2)
На практике согласно принятой в России методологии мультипликатор определяется как отношение денежной массы – М2 (наличные и безналичные деньги) к денежной базе, в которую включаются наличные деньги в обращении и обязательные резервы в ЦБ РФ. Процесс мультипликации, т.е. способность коммерческих банков эмитировать деньги в безналичной форме, зависит от наличия у них свободного остатка денег, в пределах которого можно выдавать кредиты.
Осуществляя регулирование размер остатка, ЦБ РФ расширяет или сокращает эмиссию денег, проводимую системой коммерческих банков, благодаря чему регулирует общее количество денег в каналах денежного обращения. Таким образом, Банк России, используя соответствующие экономические инструменты, регулирует эмиссию всей массы денег в обращении.
Помимо эмиссии центральный банк осуществляет организацию налично-денежного оборота. В этих целях центральный банк производит прогнозирование и организацию производства, перевозку и хранение банкнот и монет, создание их резервных фондов, осуществляет установление правил хранения, перевозки и инкассации наличных денег; устанавливает признаки платежеспособности денежных знаков, порядок их замены и уничтожения; порядок ведения кассовых операций.
Банк России помимо этого ежеквартально анализирует состояние наличного оборота в регионах. В частности, определяет тенденции в налично-денежном обращении, источники поступлений наличных денег в кассы учреждений коммерческих банков и направления их выдачи из касс учреждений, скорость возврата наличных денег, изменение индекса потребительских цен, состояние и развитие безналичных расчетов между юридическими и физическими лицами, уровень инкассации налично-денежной выручки, территориальное размещение выпуска денег в о

 

НАШИ КОНТАКТЫ

Skype: forstuds E-mail: [email protected]

ВРЕМЯ РАБОТЫ

Понедельник - пятница 9:00 - 18:00 (МСК)

ПРИНИМАЕМ К ОПЛАТЕ