Дипломная работа

от 20 дней
от 7 499 рублей

Курсовая работа

от 10 дней
от 1 499 рублей

Реферат

от 3 дней
от 529 рублей

Контрольная работа

от 3 дней
от 79 рублей
за задачу

Билеты к экзаменам

от 5 дней
от 89 рублей

 

Курсовая Политика управления дебиторской задолженностью - Экономика предприятия

  • Тема: Политика управления дебиторской задолженностью
  • Автор: Александр
  • Тип работы: Курсовая
  • Предмет: Экономика предприятия
  • Страниц: 40
  • ВУЗ, город: СИБАФБД Новосибирск
  • Цена(руб.): 1500 рублей

altText

Выдержка

зрискового размещения денежных средств. Существует и другой подход, согласно которому предприятие должно кредитовать покупателей по ставке, превышающей средневзвешенную стоимость капитала (weighted average cost of capital, WACC) этого предприятия.
Не менее значимой характеристикой коммерческого кредита является срок, на который он выдан. Большинство компаний, устанавливая сроки по коммерческим кредитам, ориентируются на предложения конкурентов. По мнению Тимофея Прошлякова, генерального директора консалтинговой компании «Конквест» (Москва), нужно также следить за тем, чтобы средняя оборачиваемость дебиторской задолженности была выше аналогичного показателя по кредиторской задолженности. Нельзя допускать, чтобы компания, получив кредит в банке на 30 дней, своим покупателям предоставляла отсрочку платежа на 40 дней. В противном случае избежать возникновения дефицита денежных средств будет сложно.
При формировании кредитной политики нужно определить максимально допустимый размер дебиторской задолженности как в целом для компании, так и по каждому контрагенту (кредитный лимит). Рассчитывая эти показатели, компания в первую очередь ориентируется на свою стратегию (увеличение доли рынка требует большего кредитного лимита, чем удержание своей рыночной доли и аккумулирование свободных денежных средств). При этом нужно поддерживать достаточную ликвидность компании и учитывать кредитный риск (риск полной или частичной утраты выданных средств)2.
Определить возможный объем денежных средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность (ИДЗ), можно по следующей формуле:
ИДЗ = ОРК х КСЦ х (ППК + ПР),
где ОРК — планируемый объем реализации продукции в кредит;КСЦ — коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции;ППК — средний период предоставления кредита покупателям (в днях);ПР — средний период просрочки платежей по предоставленному кредиту (в днях).
К примеру, торговая компания покупает товар по цене 35 у.е. за единицу, несет затраты на перевозку и хранение этого товара в размере 5 у.е. за единицу и перепродает товар по цене 46 у.е. за единицу. Поскольку ежедневный объем реализации товара в кредит составляет 100 единиц, а период с момента реализации до момента получения дебиторской задолженности равен 40 дням, то допустимый размер дебиторской задолженности торговой компании составит 160 000 у.е. (46 у.е. х 100 ед. х 40 у.е. : 46 у.е. х 40 дней = 160 000 у.е.).
При изменении целей компании, ее стратегии, рыночных условий и других значимых факторов кредитную политику необходимо пересматривать.
С точки зрения инвестиционного анализа вложения в дебиторскую задолженность ничем не отличаются от инвестиций в производственные мощности. Поэтому к дебиторской задолженности вполне применимы все основные показатели, используемые для оценки эффективности капиталовложений: чистый дисконтированный доход (NPV), внутренняя норма доходности (IRR) и индекс рентабельности (PI). Однако широкому применению такого подхода препятствует следующая проблема. Дело в том, что точно оценить дополнительные денежные потоки, которые будут сгенерированы в результате предоставления покупателям отсрочки платежа, достаточно сложно.
Например, компания решила увеличить долю рынка за счет предоставления клиентам возможности оплачивать продукцию с большей рассрочкой платежа. В результате возросла дебиторская задолженность, но при этом неясно, как новая схема влияет на ее рентабельность. По мнению автора, наиболее достоверно оценить подобного рода изменения можно, рассчитав значение показателя среднедневной маржинальной прибыли. Под маржинальной прибылью в рамках данной статьи понимается торговая наценка, за исключением переменных расходов.
Показатель среднедневной маржинальной прибыли (Pn) рассчитывается по следующей формуле:
Pn = P : dn,
где P — маржинальная прибыль, полученная за период оборачиваемости дебиторской задолженности;
dn — период оборачиваемости дебиторской задолженности (в рабочих днях3).
Наиболее эффективной будет такая кредитная политика, при которой значение показателя Pn максимально. Использовать этот показатель удобно не только при пересмотре кредитной политики компании в целом, но и при оценке эффективности работы с разными контрагентами.
Период оборота торговой компании составляет 25 рабочих дней, маржинальная прибыль — 800 тыс. руб. Для привлечения большего количества клиентов компания планирует увеличение отсрочки, предоставляемой покупателям, до 32 рабочих дней. При этом согласно расчетам маржинальная прибыль увеличится до 1000 тыс. руб.
Рассчитаем среднедневную маржинальную прибыль на текущий момент:
Pn = 800 тыс. руб. : 25 = 32 тыс. руб.
Теперь рассчитаем этот же показатель в случае изменения кредитной политики:
Pn = 1000 тыс. руб. : 32 = 31,25 тыс. руб.
Очевидно, что изменение кредитной политики неэффективно и от него следует отказаться.
Применяя предложенные подходы к формированию кредитной политики, следует помнить, что проблема кредитования покупателей является частью более широкой задачи — выбора стратегической позиции фирмы на рынке, то есть определения приоритетов деятельности компании. Именно от стратегии зависят характер работы компании с дебиторами, кредитная политика и подходы к оценке инвестиций в дебиторскую задолженность.
В целях минимизации риска возникновения просроченной дебиторской задолженности, которая может обернуться для предприятия убытками, при формировании политики управления дебиторской задолженностью нужно руководствоваться следующими правилами:
оценивать финансовое состояние контрагентов, которым предоставляется отсрочка платежа;
предусматривать такие условия договора, чтобы они побуждали контрагентов избегать нарушения сроков оплаты;
планировать объем дебиторской задолженности и мотивировать на его достижение сотрудников предприятия, вовлеченных в процесс управления дебиторской задолженностью;
для реализации перечисленных правил на практике необходимо создание регламента, досконально описывающего весь процесс управления и содержащего информацию о правах и обязанностях сотрудников, вовлеченных в процесс управления.
Рассмотрим эти и некоторые другие правила более подробно.
1. Оценка кредитоспособности контрагента
Один из методов оценки финансового состояния контрагента, применяемый как в кредитных организациях, так и на предприятиях реального сектора, основывается на анализе финансовой (бухгалтерской) отчетности. При этом рассчитываются стандартные финансовые коэффициенты (ликвидности, платежеспособности, рентабельности, оборачиваемости и др.), отслеживается динамика основных показателей. Эти действия достаточно просты и подробно описаны в финансовой литературе, поэтому в рамках статьи рассматриваться не будут. Однако зачастую отчетность российских компаний значительно искажена и не отражает реального положения дел, что усложняет объективную оценку их платежеспособности на основе финансовых коэффициентов.
Если компания прозрачна, то можно запросить у нее баланс, справку об оборотах, расшифровку отдельных статей баланса и на основании этих данных достаточно быстро оценить ее платежеспособность. К сожалению, большинство российских компаний продолжают оставаться абсолютно непрозрачными, что делает их кредитование крайне рискованным.
При оценке платежеспособности можно использовать также отраслевые базы данных, содержащие информацию о компаниях-неплательщиках, или заказать оценку контрагента специализированному агентству (см. таблицу). Отчеты специализированных агентств содержат информацию о кредитном рейтинге компании, рекомендуемом кредитном лимите, финансовой устойчивости, оптовых партнерах и т. д.
Нередко на предприятиях используется методика экспертной оценки платежеспособности контрагентов. Компания может черпать сведения о контрагенте из любых доступных и надежных, по ее мнению, источников информации. Сотрудники компании могут выехать к потенциальному покупателю (иногда инкогнито) и оценить выгодность его места расположения (важно для торговых предприятий), уровень цен, ассортимент продукции и т. д. Собранная информация анализируется, и по результатам проведенной оценки принимается решение о предоставлении кредита. Недостатком экспертного метода оценки платежеспособности контрагента является сравнительно невысокая точность полученного результата, что увеличивает риски предприятия. Существуют также компании, специализирующиеся на экспертной оценке финансового состояния. Однако обращаться к ним имеет смысл только в том случае, если они берут на себя часть рисков своего клиента.
Учитывая, что все перечисленные методы имеют как преимущества, так и недостатки, к оценке платежеспособности контрагента целесообразно применять комплексный подход. При этом необходимо периодически проводить переоценку платежеспособности контрагентов. Альтернативой тщательному анализу платежеспособности клиента может стать предоставление обеспечения (банковской гарантии, высоконадежных векселей, поручительства компаний с хорошей деловой репутацией).
Одним из наиболее действенных инструментов, позволяющих максимизировать поток денежных средств и снизить риск возникновения просроченной дебиторской задолженности, является система скидок и штрафов. Система начисления пеней и штрафов за нарушение сроков оплаты, установленных графиком погашения задолженности, должна быть предусмотрена в договоре. Скидки предоставляются в зависимости от срока оплаты товара. К примеру, при полной предоплате предоставляется скидка в размере 3% от стоимости товара, при частичной предоплате (более 50% от стоимости отгруженной партии) — скидка 2%, при оплате по факту отгрузки — скидка 1%. При предоставлении рассрочки платежа на 7 дней скидки не предусмотрены.
Как показывает практика, возникновение просроченной дебиторской задолженности — вполне типичная ситуация для многих российских предприятий. Первое, что нужно сделать в этом случае, — напомнить клиенту о необходимости осуществления платежа. При этом сотрудники финансовой службы осуществляют контроль погашения дебиторской задолженности, а менеджеры отдела продаж, которые тесно работают с клиентами, ведут переговоры. Также необходимо решить, готова ли компания изменить договорные условия в части применения санкций. Например, есть ли возможность подождать оплаты без начисления процентов. Такое решение может приниматься кредитной комиссией в результате рассмотрения причин неуплаты и того, насколько важен данный клиент для компании.
Дальнейшее неисполнение обязательств можно рассматривать как основание для решения вопроса о взыскании дебиторской задолженности и штрафных санкций в судебном порядке.
Для успешного управления просроченной дебиторской задолженностью необходимо регламентировать процесс внутренними документами и создать для персонала компании условия, позволяющие следовать данному регламенту. Должен быть формализован подход к работе с каждым клиентом, налажен документооборот, назначены ответственные и утверждены их права и обязанности, а также полномочия для решения нетипичных проблем.
В заключение можно сказать, что управление дебиторской задолженностью — это комплекс мер, направленных на предотвращение ее появления путем тщательного анализа и ранжирования контрагентов. Способствовать этому может издание независимых авторитетных рейтингов надежности предприятий, формирование баз данных, содержащих достоверную информацию, существование кредитных бюро и т. д.






2. Управление дебиторской задолженностью на примере
ООО «Омега»
2.1. Краткая характеристика ООО «Омега»
Общество с ограниченной ответственностью «Омега» является юридическим лицом и действует на основании законодательства РФ, имеет: самостоятельный баланс, печать со своим наименованием и эмблемой, фирменные эмблемы, расчетный и иные счета в учреждениях банков РФ, может от своего имени заключать договора, приобретать имущественные и личные неимущественные права и нести обязанности, быть истцом и ответчиком в арбитраже и третейском суде.
ООО «Омега» образованно в январе 2006 года. В соответствии с уставом, предметом деятельности общества является розничная продажа строительных материалов и товаров для ремонта и отделки помещений.
ООО «Омега» принадлежит магазин общей площадью около 1000 кв.м. Помимо широкого ассортимента материалов высокого качества, покупателей привлекают профессиональный уровень обслуживания и различные формы оплаты (дисконтная система, кредит).
Не ограничивая свою деятельность исключительно продажей материалов высокого качества, ООО «Омега» предлагает широкий спектр услуг: дизайн-проект, разработка проектно-сметной документации, строительно-отделочные работы под ключ (генподрядная лицензия).
Стремясь удовлетворить самые взыскательные вкусы заказчиков, фирма постоянно следит за новинками на рынке отделочных материалов и в настоящее время наладила прямые поставки эксклюзивной продукции. Образцы материалов и каталоги можно увидеть в Выставочном зале фирмы, представлены такие торговые марки как Villeroy & Boch, Duravit, Keramag, Huppe, Rex, Cerim, Floor Gres. Постоянное развитие фирмы, расширение сферы деятельности и внедрение новых технологий обязывают фирму к взаимовыгодному сотрудничеству с фирмами аналогичного вида деятельности.
За два года работы на рынке отделочных материалов ООО «Омега» создала эффективную торговую точку и стала высоко доходной благодаря богатому ассортименту отделочных материалов, отвечающих любым запросам, и удобству своей схемы работы с клиентами. В настоящее время ООО «Омега» занимает ведущие позиции на рынке современных отделочных материалов в г. Новосибирске.
Оптимальное сочетание четко налаженных связей с поставщиками приводит к минимальным по городу ценам на весь комплекс работ, что было по достоинству оценено мэрией г. Новосибирска, администрацией Новосибирской области, Пенсионным фондом, ГУ ЦБ по г. Новосибирску, Авиакомпанией "Сибирь", банками "Российский кредит", "Новосибирсквнешторгбанк", "Левобережный" и другими солидными организациями.
Учет доходов и расходов ООО «Омега» ведется по каждому отдельному виду и в целом по организации. Рассмотрим более подробно каждый вид деятельности.

2.2. Анализ финансовой устойчивости ООО «Омега»

Для проведения анализа активов, обязательств и капитала предлагаем (в связи с ограничениями бухгалтерского баланса) следующие рекомендации по его преобразованию:
• увеличить размеры материально-производственных запасов (3) на сумму налога, на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
3 = стр. 210 + стр. 220;
• уменьшить сумму краткосрочных обязательств (КО) на величину строк 640 (Доходы будущих периодов), 650 (Резервы предстоящих расходов). На эту же сумму необходимо увеличить размеры собственного капитала (СК)
СК = стр. 490 + стр. 640 + стр. 650 и КО = стр. 690 - стр. 640 - стр. 650 = стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660.
Произведем анализ активов, обязательств и капитала ООО «Омега»(табл.2.1)
Таблица 2.1.
Сравнительный аналитический баланс ООО «Омега» за 2006 год
Показатель
Абсолютная величина, тыс. руб.
Структура, %
Изменение (+, -)

начало года
конец года
начало года
конец года
в тыс. руб.
в пунктах
кначалу года, %
АКТИВ
 
 
 
 
 
 
 
I Внеоборотные активы
3659881
4247324
48,4
56,0
587443
7,7
16,05
II Оборотные активы
3908030
3334878
51,6
44,0
-573152
-7,7
-14,67
Запасы
1682337
2043271
22,2
26,9
360934
4,7
21,45
Дебиторская задолженность
1898688
1041693
25,1
13,7
-856995
-11,4
-45,14
Краткосрочные финансовые вложения
271774
94169
3,6
1,2
-177605
-2,3
-65,35
Денежные средства
55231
155745
0,7
2,1
100514
1,3
181,99
Баланс
7567911
7582202
100
100
14291
0
0,19
ПАССИВ
 
 
 
 
 
 
 
III Капитал и резервы
5343759
5334251
70,6
70,4
-9508
-0,3
-0,178
IV Долгосрочные обязательства
312265
248354
4,1
3,3
-63911
-0,9
-20,467
V Краткосрочные обязательства, из них
1911887
1999597
25,3
26,4
87710
1,1
4,588
Кредиторская задолженность
1262746
1045451
16,7
13,8
-217295
-2,9
-17,208
Баланс
7567911
7582202
100
100
14291
0,0
0,19

По данным тал. 2.1. видно, что имущество ООО «Омега» за отчетный период увеличилось на 14291 рублей, или 0,19%, в том числе за счет увеличения внеоборотных активов на 587443 рублей или 16,05%, отрицательное влияние оказало снижение оборотных активов на 573152 руб, или 14,67%. В структуре активов большую часть составляют внеоборотные активы (56% на конец года), оборотные активы составляют 44% от общей стоимости активов организации.
Запасы в общей структуре активов составляют на конец года 26,9%(с учетом НДС), т.е. доля их выросла на 4,7%; по сравнению с началом года они увеличились 360934 рублей. Дебиторская задолженность снизилась на 856995 рублей или 45,14%, а доля ее на 11,4%, что является важным положительным моментом, но доля дебиторской задолженности в балансе превышает долю кредиторской, что создает угрозу финансовой устойчивости и делает необходимым привлечение дополнительных денежных средств.
Собственный капитал ООО «Омега» составляет на конец года 70,4%, долгосрочные обязательства – 3,3%, краткосрочные обязательства – 26,4%, в том числе кредиторская задолженность – 13,8%. В структуре пассивов ООО «Омега» преобладают устойчивые пассивы (долгосрочные, постоянные) – собственный и долгосрочный заемный капитал (73,6%), что является положительной тенденцией с точки зрения финансовой устойчивости.
Организация имеет собственный оборотный капитал до тех пор, пока оборотные активы превышают краткосрочные обязательства. Значение собственных оборотных средств связано не столько с оценкой их абсолютной величины, сколько с характером и причинами изменений и тем непосредственным влиянием, которое они оказывают на платежеспособность предприятия. Величина собственных оборотных средств остается неизменной, если происходят одновременные изменения в активах и пассивах: перегруппировка средств в составе оборотных активов или изменения в составе краткосрочных обязательств.
В настоящее время наибольшее распространение в российской практике имеет следующий алгоритм расчета величины собственных оборотных средств или, как еще их называют, чистых оборотных активов (ЧОА), применяемый, кстати, и в западной учетно-аналитической практике: от общей суммы оборотных активов — II раздел актива — вычесть сумму привлеченных средств (краткосрочных обязательств) — V раздел пассива
(табл. 2.2)
Таблица 2.2
Собственные оборотные средства ООО «Омега» в 2006 году
Показатель
На начало года
На конец года
Изменение, (+,-)
Общая сумма оборотных активов
3908030
3334878
-573152
Общая сумма привлеченных средств (краткосрочных активов)
2224152
2247951
23799
Сумма собственного оборотного капитала (ЧАО)
1683878
1086927
-596951
Доля в сумме оборотных активов, %:


Собственного оборотного капитала
43,1
32,6
-10,5
Привлеченных средств
56,9
67,4
10,5

По данным табл. 2.2. видно, что ООО «Омега имеет собственный оборотный капитал, как на начало, так и на конец года, а так же что его величина сократилась на 596951 рублей. Расчетные данные показывают, что на начало года оборотные активы были сформированы в основном за счет привлеченных средств (56,9%), и в меньшей степени за счет собственного оборотного капитала (43,1%) а на конец года доля заемного капитала составляет 67,4%. Если проанализировать динамику оборотных активов и краткосрочных обязательств (табл. 2.1.), то уменьшение оборотных активов было вызвано, прежде всего, снижением дебиторской задолженности на 45,14% рублей и краткосрочных финансовых вложений на 65,35%.
Низкая доля собственного оборотного капитала отрицательно характеризует финансовую устойчивость ООО «Омега»
Для характеристики финансового состояния организации можно использовать так же и другой оценочный показатель финансовой устойчивости:
оборотные активы <2 х собственный капитал - внеоборотные активы (2.1)
По балансу ООО «Омега» эти величины таковы:
на начало года: 3908030 < 2 х 1996143 – 3659881 (не выполняется)
на конец года: 3334878 < 2 х 1335281 – 4247324 (не выполняется)
По данным расчета видно, что данное условие не выполняется, в связи, с чем ООО «Омега» является зависимой от заемного капитала и к концу года увеличивает превышение заемного капитала над собственным для формирования

 

ПРИНИМАЕМ К ОПЛАТЕ