Дипломная работа

от 20 дней
от 7 499 рублей

Курсовая работа

от 10 дней
от 1 499 рублей

Реферат

от 3 дней
от 529 рублей

Контрольная работа

от 3 дней
от 79 рублей
за задачу

Билеты к экзаменам

от 5 дней
от 89 рублей

 

Дипломная Кредитная политика как инструмент управления предприятием - Анализ хоз. деятельности

  • Тема: Кредитная политика как инструмент управления предприятием
  • Автор: Наталья
  • Тип работы: Дипломная
  • Предмет: Анализ хоз. деятельности
  • Страниц: 61
  • ВУЗ, город: Омский государственный университет
  • Цена(руб.): 1500 рублей

altText

Выдержка

я дебиторской и кредиторской задолженностями необходим анализ условий коммерческого кредита, предоставляемого фирме поставщиками сырья и материалов.
На уровень дебиторской задолженности влияют следующие основные факторы:
- оценка и классификация покупателей в зависимости от вида продукции, объема закупок, платежеспособности клиентов, истории кредитных отношений и предполагаемых условий оплаты;
- контроль расчетов с дебиторами, оценка реального состояния дебиторской задолженности;
- анализ и планирование денежных потоков с учетом коэффициентов инкассации.
Для определения инвестиции в дебиторскую задолженность применяется расчет, который учитывает годовые объемы продаж в кредит и срок неоплаты дебиторской задолженности.
Делая обобщение можно сделать вывод что в основе управления дебиторской задолженностью лежит два подхода:
1) сравнение дополнительной прибыли, связанной с той или иной схемой спонтанного финансирования, с затратами и потерями, возникающими при изменении политики реализации продукции;
2) сравнение и оптимизация величины и сроков дебиторской и кредиторской задолженностей. Данные сравнения проводятся по уровню кредитоспособности, времени отсрочки платежа, стратегии скидок, доходам и расходам по инкассации.
Оценка реального состояния дебиторской задолженности, т. е. оценка вероятности безнадежных долгов - один из важнейших вопросов управления оборотным капиталом. Эта оценка ведется отдельно по группам дебиторской задолженности с различными сроками возникновения. Финансовый менеджер может при этом использовать накопленную на предприятии статистику, а также прибегнуть к услугам экспертов-консультантов.
Как уже было сказано, одним из важных моментов в управлении оборотным капиталом является определение разумного соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностями. При этом необходимо проводить оценку не только своих собственных условий кредитования покупателей, но и условий кредита поставщиков сырья и материалов, с точки зрения уменьшения затрат или увеличения дополнительного дохода, получаемого предприятием при использовании скидок.
Таким образом, система скидок способствует защите предприятия от инфляционных убытков и относительно дешевому пополнению оборотного капитала в денежной или натуральной форме.
Политика скидок
Таким образом, для того чтобы определить, следует ли покупателю предоставлять скидку за авансовые выплаты остатков на счетах, финансовому менеджеру следует сравнить доход от денежных средств, получаемых в результате ускоренных платежей, с суммой скидки.
Изменение кредитной политики
Для того чтобы решить, следует ли компании давать кредит малоэффективным покупателям, надо сравнить доход от дополнительных продаж с дополнительными издержками, связанными с дебиторской задолженностью. Если у компании есть резервные производственные мощности, дополнительный доход является маржинальной прибылью с новых продаж, так как постоянные затраты в этом случае не меняются. Дополнительные расходы по дебиторской задолженности объясняются возможным увеличением безнадежных долгов и вложением денежных средств в дебиторскую задолженность на более продолжительный период времени.
1.3. Влияние кредитной политики на финансовую устойчивость предприятия
Согласно Федеральному Закону РФ «О бухгалтерском учете», в число основных задач бухгалтерского учета входит предотвращение отрицательных результатов хозяйственной деятельности организации и выявление внутрихозяйственных резервов обеспечения ее финансовой устойчивости.
Непосредственно финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путём их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость отражает соотношение собственных и заёмных средств, темпы накопления собственных средств, в результате текущей и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств предприятия, достаточное обеспечение материальных оборотных средств собственными источниками. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
Известно, что за счет собственных и заемных источников происходит формирование оборотных средств предприятия. Средства и источники средств предприятия находятся в постоянном кругообороте – деньги превращаются в сырье и материалы, которые в ходе производственного процесса становятся готовой продукцией, которая реализуется за наличный или безналичный расчет. В ходе этих процессов возникают расчеты с юридическими и физическими лицами, Пенсионным фондом, органами социального и медицинского страхования, бюджетами всех уровней и др. Следовательно, поддержание оптимального объема и структуры текущих активов, источников их покрытия и соотношения между ними – необходимая составляющая обеспечения стабильной и эффективной работы предприятия. В свою очередь, стабильность и эффективность работы предприятия во многом зависит от его способности погашать свои текущие и долговременные обязательства, а также вовремя получать причитающиеся ему средства от реализации продукции, услуг и пр., чтобы поддерживать непрерывность воспроизводственного цикла – иными словами, от степени платежеспособности и кредитоспособности предприятия.
Платёжеспособность и кредитоспособность является одними из форм проявления финансовой устойчивости.
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно организация управляла финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.
Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатёжеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.
Таким образом, одной из форм внешнего проявления финансовой устойчивости организации является её платёжеспособность, то есть способность своевременно выполнять все свои платёжные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платёжного характера.
В рамках внутреннего анализа осуществляется углублённое исследование финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса неплатёжеспособности, включающего следующие взаимосвязанные группы показателей:
Общая величина неплатежей:
просроченная задолженность по ссудам банка;
просроченная задолженность по расчётным документам поставщиков;
недоимки в бюджете;
прочие неплатежи, в том числе по оплате труда.
Причины неплатежей:
недостаток собственных оборотных средств;
сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;
товары отгруженные, но не оплачены в срок покупателями, и товары на ответственном хранении у покупателей ввиду отказа от акцепта;
иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученным ими ссудам, а также расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.
Источники, ослабляющие финансовую напряжённость:
временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и другие);
привлечённые средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской);
кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заёмные средства.
При полном учёте общей величины неплатежей и источников, ослабляющих финансовую напряжённость, итог по группе 2 должен равняться сумме итогов по группам 1 и 3. Для анализа финансовой устойчивости, платёжной дисциплины и кредитных отношений рекомендуется рассматривать данные показатели в динамике.
Другим проявлением динамической устойчивости служит её кредитоспособность. Так, высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заёмные средства, то есть быть кредитоспособным.
Организация является кредитоспособной, если у неё существуют предпосылки для получения кредита и способность своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счёт прибыли или других финансовых ресурсов.
За счёт прибыли предприятие не только повышает свои обязательства перед бюджетом, банками, другими предприятиями, но и инвестирует средства в капитальные затраты. Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но и её уровня относительно вложенного капитала или затрат организации, то есть рентабельности. Необходимо также помнить, что высокая прибыльность связана и с более высоким риском, а это означает, что вместо получения дохода предприятие может понести убытки и даже стать неплатёжеспособным.
Таким образом, можно сказать, что финансовая устойчивость – это комплексное понятие, означающее такое состояние финансовых ресурсов предприятия, их распределение и использование, которое гарантирует и обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платёжеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
В этой связи анализ дебиторской и кредиторской задолженности является важной частью финансового анализа на предприятии и позволяет выявлять не только показатели текущей (на данный момент времени) и перспективной платежеспособности предприятия, но и факторы, влияющие на их динамику, а также оценивать количественные и качественные тенденции изменения финансового состояния предприятия в будущем, так как:
задолженность по платежам может существенно деформировать структуру оборотных средств предприятия. Так, если в составе оборотных активов преобладает дебиторская задолженность, то предприятие либо должно привлекать банковский кредит по высоким ставкам, либо останавливаться в ожидании уплаты причитающихся ему долгов,
а если в структуре формирования источников оборотных активов преобладает кредиторская задолженность, предприятие зачастую вынуждено прибегать к разнообразным не денежным формам расчетов (бартер и пр.), подвергаться разного рода штрафным санкциям.
К непосредственным задачам анализа дебиторской и кредиторской задолженности относятся следующие:
точный, полный и своевременный учет движения денежных средств и операций по их движению;
контроль за соблюдением кассовой и платежно-расчетной дисциплины;
определение структуры кредиторской и дебиторской задолженности по срокам погашения, по виду задолженности, по степени обоснованности задолженности;
определение состава и структуры просроченной дебиторской и кредиторской задолженности, ее доли в общем объеме дебиторской и кредиторской задолженности;
выявление структуры данных по поставщикам по неоплаченным расчетным документам, поставщикам по просроченным векселям, поставщикам по полученному коммерческому кредиту, установление их целесообразности и законности;
выявление объемов и структуры задолженности по векселям, по претензиям, по выданным и полученным авансам, по страхованию имущества и персонала, задолженности, возникающей вследствие расчетов с другими дебиторами и кредиторами, задолженности по банковским кредитам и др. определение причин их возникновения и возможных путей устранения;
определение правильности использования банковских ссуд;
выявление неправильного перечисления или получения авансов и платежей по бестоварным счетам и т.п. операциям;
определение правильности расчетов с работниками по оплате труда, с поставщиками и подрядчиками, с другими дебиторами и кредиторами и выявление резервов погашения имеющейся задолженности по обязательствам перед кредиторами, а также возможностей взыскания долгов (посредством денежных или не денежных расчетов или обращения в суд) с дебиторов.

Глава II. Анализ финансовой устойчивости предприятия Кировский СМУ
2.1. Характеристика финансового состояния объекта исследования
Строительная компания ЗАО «Кировское строительно-монтажное управление» была основана в 1992 году и имеет большой опыт работы на объектах гражданского и промышленного назначения. ЗАО «Кировское СМУ» осуществляет свою деятельность по двум направлениям:
во-первых, организует генподрядные работы на объектах бюджетного финансирования по заказам городской администрации Омска, а также на объектах частных застройщиков-заказчиков;
во-вторых, компания активно занимается инвестиционной деятельностью по строительству жилых домов за счет собственных и привлеченных средств.
Строительство квартир в г. Омске – один из основных видов деятельности компании. Основными видами работ ЗАО «Кировское СМУ» при строительстве зданий и сооружений 11 уровня ответственности является:
общестроительные работы;
высококачественные отделочные работы;
специальные работы;
осуществление функций генерального подрядчика;
выполнение функций заказчика-застройщика.
Производственные мощности ЗАО «Кировское СМУ» позволяют выполнять работы по строительству жилья и производственных площадей более 50 000 кв.м в год.
Для анализа общего финансового состояния предприятия проведем оценку баланса за 2004-2005гг. (полный баланс см. в Приложении 1).
Как видно из таблицы Приложения 1 в отчетном периоде произошло значительное изменение имущества предприятия и его источников, рост которых составил 28 %.
Исходя из сравнительного аналитического баланса, можно заметить, что увеличение имущества предприятия произошло за счет роста внеоборотных активов на 34, 47% в конце отчетного периода по сравнению с началом отчетного периода. Это изменение было обусловлено возрастанием основных средств на 48, 8%, при этом величина нематериальных активов и прочих внеоборотных активов уменьшилась к концу отчетного периода на 6,09% и 70,01% соответственно по сравнению с началом года.
Что касается раздела баланса «Оборотные активы», то их величина за год снизилась на 7,07%. В разрезе статей этой части баланса следует отметить незначительный рост медленнореализуемых активов на 5,4%, в том числе величина запасов и затрат возросла на 12,15%, тогда как дебиторская задолженность со сроком погашения более 12 месяцев либо была полностью погашена, либо перешла в состав дебиторской задолженности со сроком погашения менее 12 месяцев. В свою очередь величина быстрореализуемых активов значительно снизилась на 24,05%. В целом дебиторская задолженность уменьшилась на 25,93%.
В части наиболее ликвидных активов произошел очень значительный рост краткосрочных вложений, величина которых увеличилась в отчетном периоде на 95,58%., а также значительное увеличение денежных средств – на 55,39%. В целом изменение наиболее ликвидных активов составило 65,86%.
Пассивная часть бухгалтерского баланса изменяется за счет формирования добавочного и резервного капитала, а также за счет нераспределенной прибыли в части собственного капитала на 14,3% по сравнению с началом года. Долгосрочные обязательства возросли на 65,58%, а краткосрочные пассивы - на 37,99%.
В структуре имущества предприятия большую часть составляют внеоборотные активы – 88,7% в конце отчетного периода, тогда как оборотные активы составляют всего 11,3% от общего объема имущества. Причем в динамике размер внеоборотных активов увеличивается на 4,26%, что свидетельствует о снижении ликвидности и платежеспособности предприятия. Рост весомости труднореализуемого имущества в структуре баланса сопровождается увеличением удельного веса долгосрочных пассивов (с 25,11% в начале года до 32,48% в конце периода) и снижением удельного веса собственного капитала (с 71,46% в начале отчетного периода до 63,82% к конце). Такое изменение в структуре пассива баланса говорит о том, что внеоборотные активы формируются в основном за счет долгосрочных заемных средств и в меньшей степени за счет собственного капитала, кроме того, часть внеоборотных активов увеличивается за счет роста краткосрочной кредиторской задолженности (более чем на 15%). Последнее обстоятельство можно охарактеризовать как отрицательное явление в деятельности предприятия за прошедший год, так как краткосрочные обязательства должны быть погашены до того момента, как долгосрочные активы начнут приносить доходы. В результате финансовая устойчивость предприятия может пошатнуться. В рамках оборотных активов повышается удельный вес запасов и затрат с 25,03% до 30,2%. Удельный вес собственного капитала и долгосрочных обязательств превышает совокупную весомость внеоборотных активов и запасов и затрат. Дебиторская задолженность предприятия существенно превышает задолженность предприятия перед его кредиторами. Данное обстоятельство свидетельствует о нарушении финансовой устойчивости предприятия, делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования пополнения запасов и затрат. В динамике весомость дебиторской задолженности снижается (с 64,81% в начале года до 51,66% к концу года). Увеличивается доля наиболее ликвидных активов в структуре баланса на 0,07%, что свидетельствует о снижении финансовых затруднений предприятия.
Таблица 1
Показатели эффективности производства
Наименование показателей
Год
Изменение, %

2002
2005
2005 к 2002
1
Выручка от продаж, тыс. руб.
268843,0
350010,0
130,19
2
Прибыль от продаж, тыс. руб.
102920,0
143247,0
139,18
3
Среднегодовая стоимость имущества (активов), тыс. руб.
635895,0
794869,0
125,00
4
Оборачиваемость активов, оборот
0,4228
0,4403
104,15
5
Рентабельность продаж, %
38,28
40,93
2,64
6
Рентабельность экономическая, %
16,19
18,02
1,84
Рисунок 1
Динамика среднегодовой стоимости имущества предприятия
Финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать как удовлетворительное, так как уровень экономической рентабельности предприятия в 2005 году составил 18,02%. При таком уровне экономической рентабельности эффективность работы предприятия можно считать средней, а само предприятие является среднерентабельным.
Динамика активов предприятия (увеличение на 25%) свидетельствует о росте величины имущества предприятия, что, несомненно, можно назвать положительным явлением. Кроме того, в динамике увеличивается оборачиваемость активов, что говорит об улучшении их использования. Что касается использования имущества предприятия, то здесь можно отметить действие золотого правила экономики, так как темпы роста прибыли от продаж (1,3918%) превышают темпы роста выручки от продаж (1,3019%), которые в свою очередь превышают темпы роста активов (1,25%), то есть iП > iД > iА > 1 или 1,39 > 1,3 > 1,25 > 1. Применение золотого правила говорит о том, что предприятие работает над относительным снижением затрат, над улучшением использования внеоборотных и оборотных активов.
2.2. Анализ кредиторской и дебиторской задолженностей предприятия как факторов ликвидности и финансовой устойчивости
При анализе кредиторской и дебиторской задолженности предприятия, прежде всего речь идет о совокупном анализе показателей ликвидности и платежеспособности – как основных факторов финансовой устойчивости. Агрегированный баланс ликвидности представлен в таблице 2.
Таблица 2
Агрегированный баланс ликвидности тыс. руб.
Актив
На начало года
На конец года
Пассив
На начало года
На конец года
Изменение денежных средств



на нач. г.
на кон.г.
1 Наиболее ликвидные активы (А1)
11 028,00
18 291,00
1 Наиболее срочные обязательства (П1)
20 141,00
32 980,00
-9 113,00
-14 689,00
2 Быстро реализуемые активы (А2)
68 573,00
52 083,00
2 Срочные обязательства (П2)
3 760,00
0,00
64 813,00
52 083,00
3 Медленно реализуемые активы (А3)
28 891,00
30 451,00
3 Долгосрочные обязательства (П3)
175 073,00
289 889,00
-146 182,00
-259 438,00
4 Трудно реализуемые активы (А4)
588 753,00
791 668,00
4 Устойчивые пассивы (П4)
498 271,00
569 624,00
90 482,00
222 044,00
Баланс
697 245,00
892 493,00
Баланс
697 245,00
892 493,00
-
-

В анализируемом предприятии ликвидность баланса отличается от абсолютной ликвидности, та

 

ПРИНИМАЕМ К ОПЛАТЕ