Дипломная работа

от 20 дней
от 7 499 рублей

Курсовая работа

от 10 дней
от 1 499 рублей

Реферат

от 3 дней
от 529 рублей

Контрольная работа

от 3 дней
от 79 рублей
за задачу

Билеты к экзаменам

от 5 дней
от 89 рублей

 

Дипломная Управление финансовыми рисками предприятия (на примере ОАО) - Экономика

  • Тема: Управление финансовыми рисками предприятия (на примере ОАО)
  • Автор: Ирина
  • Тип работы: Дипломная
  • Предмет: Экономика
  • Страниц: 78
  • ВУЗ, город: ******
  • Цена(руб.): 4000 рублей

altText

Выдержка

о изнашивания; - емкости рынка сбыта, объемов производства, конкурентоспособности компании; - постоянных и переменных издержек, прибыльности производства, доходности инвестированного и собственного капитала; - источников финансирования деятельности организации, стоимости заемного, привлеченного и размещенного капитала.Эндогенные факторы неопределенности в организации соединены с модификацией переменных, обусловливающих уровень прибыльности и доходности капитала, и вызывают ряд рисков в области финансирования производственно-хозяйственной деятельности организации.Так, классификация рисков представлена на следующем рисунке:Процентный риск появляется в результате колебания процентных ставок по заемному капиталу, что приводит к трансформации затрат на выплату процентов от доходов на инвестиции, и, таким образом, к трансформации величины рентабельности и даже к уронам по соотнесению с возможными итогами. Производственные компании встречаются с данным видом риска при применении заемного капитала для инвестиций в реальные активы или финансовые активы. Процентный риск появляется вследствие неблагоприятных колебаний процентной ставки, которые приводят к повышению затрат на выплату процентов или уменьшению дохода от вложений. Процентные ставки трансформируются под воздействием темпов роста инфляции, спроса и предложения на финансовых рынках, интервенций центрального ОАО «ФИНПРО», циклов деловой активности. Кредитный риск для компании состоит в потенциальном отказе коммерческого ОАО «ФИНПРО» дать или продлить кредит. Данный риск неспособности выплачивать процент по ссуде и оплатить общую сумму задолженности. В ситуации предоставления займа величина кредитного риска повышается с ростом суммы займа и периода его возраста. Факторы, обусловливающие кредитный риск, следующие: срок займа, процентная ставка, порядок погашения, двусторонний или групповой кредит, обеспечение кредита и гарантии, условия кредитного соглашения, валюта предоставленного кредита, надежность коммерческого ОАО «ФИНПРО». При установлении стоимости кредита необходимо учесть общие издержки по займу, включая разовые выплаты в общей стоимости кредита. При управлении кредитным риском особое значение имеет точное предпочтение типа кредита, который зависит от потребностей заемщика и стоимости кредита. Если организации-заемщику постоянно необходимы в заемные средства, то предпочтение отдается срочному кредиту, который дают полностью в начале срока. Процент по данному кредиту начисляют из расчета всей суммы, а главную его часть погашают периодическими взносами или разовым платежом в конце срока. Управление кредитным риском полагает и аргументированное предпочтение обстоятельств займа – по плавающей или по фиксированной ставке процента. Бизнес-риск проявляется в возможности компании поддерживать уровень дохода на вложенный капитал. Бизнес-риск появляется вследствие просчетов во внутрифирменном планировании, организации производства, маркетинговой стратегии и сбыте продукции. Важнейшая задача управления – сделать минимально возможным бизнес-риск посредством обеспечения результативной деятельности производства, проведение исследования рынка и эластичного реагирования на проистекающие на нем трансформации.Инвестиционный риск – риск, вызываемый фондовым рынком. Суть инвестиционного риска проявляется в риске утраты инвестируемого капитала или ожидаемой прибыли. Различают следующие виды инвестиционного риска: капитальный – риск вложений в ценные бумаги по соотнесению с другими активами (например, в недвижимость); селективный – риск вложений в конкретные акции, облигации; временной, соединенный с избранием периода покупки ценных бумаг; законодательных трансформаций (например, правил приватизации, налогового законодательства и др.); процентный, возникающий с изменением процента по банковским вкладам, который влияет на текущую стоимость ценных бумаг; ликвидности – от потерь капитала из-за трудностей или нереальности реализации акций; кредитный – угроза невыплаты процентов по ценным бумагам, или потери, вызванные трансформациями цены акций.Валютный риск порожден краткосрочными или долгосрочными колебаниями курса валют на финансовом рынке. Данному виду риска подвержены: промышленные компании, покупающие и продающие товары за границей на иностранную валюту; компании, имеющие филиалы за границей; финансовые организации, осуществляющие валютные операции.Валютному риску косвенно подвержено каждое промышленная компания, встречающаяся с иностранным соперничеством на внутреннем рынке. Валютный риск классифицируют на: операционный, трансляционный и экономический. Операционный валютный риск преимущественно связан с торговыми операциями и денежными сделками по финансовому инвестированию и процентным платежам. Данному риску подвержены движение денежных средств и уровень рентабельности. Трансляционный риск связан с инвестициями за рубежом и иностранными займами. Трансляционный риск воздействует на статьи баланса и отчеты о прибылях и убытках при их пересчете в национальную валюту. Третий вид - экономический риск относится к будущим контрактным сделкам. Данный вид риска имеет долгосрочный характер, связан с перспективным развитием компании и легко прогнозируем. Экономический риск может иметь самые негативные результаты для стратегии развития компании – снижение прибыли по будущим операциям (прямой экономический риск) и утрата обусловленной части ценовой конкурентоспособности в сопоставлении с иностранными производителями (косвенный экономический риск). Источником прямого экономического риска являются операции, которые будут произведены в будущем. После заключения сделки прямой экономический риск видоизменится в операционный. Каждая компания, продающая или покупающая за границей, подвержена такому риску. К косвенному экономическому риску относятся изменения затратной или ценовой конкурентоспособности компании, вызванные колебанием валютных курсов. Этому виду риска подвержены компании, которые не торгуют за рубежом, и особенно выпускающие продукцию с эластичным спросом и высокой чувствительностью цен на трансформации спроса.Понятие «риск» не статическое. Оно динамически изменялось вместе с развитием банковских продуктов, технологий и тому подобное. Это означает, что важность конкретного вида риска может изменяться в соответствии с ситуацией, которая сложилась в банке, в регионе ведения кредитным учреждением бизнеса.Каким бы не был характер частичных единичных рисков, управление рисками в любом случае включает в себя две функции, которые формируют сущность стратегического управления риском:Оценка риска;Реагирование на риск.Управление рисками — это процесс, с помощью которого банк выявляет (идентифицирует) риски, проводит оценку их величины, осуществляет их мониторинг и контролирует свои рисковые позиции, а также учитывает взаимосвязи между разными категориями (видами) рисков. (Приложение 1).С учетом различных коэффициентов рассчитывается интегральная позиция по рискам, куда входит балльная оценка по кредитному риску; балльная оценка по процентному риску; балльная оценка по риску ликвидности; балльная оценка по рыночному риску; балльная оценка по операционному риску; балльная оценка по политическому риску.Помимо этого исследователями рассматривается развитость клиентской базы кредитного учреждения. Мировая практика ведения любого бизнеса ввела определенные правила и закономерности относительно клиентской базы. Одно из таких правил гласит, что 80% прибыли компании приносят 20% ее клиентов (при этом считается, что отношения с другими клиентами, в лучшем случае, дают минимальный доход, а в худшем — убыточные). Однако клиентская база банка нуждается во внимании, так как главное заключается в выборе такой маркетинговой стратегии, которая бы учитывала интересы клиентов всех уровней обеспеченности и активности. Главное, не сколько услуг купил клиент в банке, а насколько часто он ими пользуется, так как это влияет на доходность финансового учреждения в целом.Так, для оценки клиентской базы необходимо учитывать не только количество клиентов, но и их активность и роль в формировании ресурсной базы банка. В большинстве случаев все клиенты банка разделяются на три класса (Класс_А, Класс_B, Класс_С) и предоставляется рейтинговая оценка каждого класса по определённой шкале. (Приложение 2)1.2. Политика управления финансовыми рискамиНа практике зачастую руководство компаний не понимает смысла организации риск-менеджмента. Риск-менеджмент это система управления риском, оценки риска, и руководства финансовыми отношениями, появляющимися в процессе функционирования организации. Используя разнообразные меры можно управлять риском. Данные мероприятия позволяют в установленной степени прогнозировать рисковое событие и своевременно прибегать к мерам по уменьшению степени риска.В практике Российской Федерации предпринимательский риск с количественной стороны характеризуется индивидуальной оценкой вероятной величины предельного и наименьшего дохода либо убытка от вложения капитала. Степень риска тем выше, чем значительнее диапазон между наибольшим и наименьшим доходом (убытком) при одинаковой возможности их приобретения. Принимать на себя предпринимательский риск принуждает неопределенность хозяйственных обстоятельств, неизвестность обстоятельств политических и экономических условий и перспектив трансформаций данных обстоятельств. Степень риска тем выше, чем выше неопределенность хозяйственной ситуации при принятии решения.На уровень и размер риска реально оказывать влияние посредством финансового механизма, что реализовывается с помощью приемов стратегии и финансового менеджмента. Данный оригинальный механизм управления риском и называется риск-менеджментом.Итак, риск-менеджмент это система управления риском и финансовыми отношениями, появляющимися в процессе данного управления, и охватывает стратегию и тактику управленческих действий.Управление рисками начинается с выявления и оценки всех возможных угроз, с которыми компания сталкивается в процессе своей деятельности. Затем осуществляется поиск альтернатив, то есть рассматриваются менее рискованные варианты осуществления деятельности с возможностью получения тех же доходов. При этом необходимо сопоставлять затраты на реализацию менее рискованной сделки и размеры риска, который удастся снизить. Другими словами, не должно получиться так, что компания избежала риска потерять 100 тыс. долл. США, потратив на это 200 тысяч. После того как риски выявлены и оценены, руководство должно решить, принимать эти риски или уклоняться от них. Принятие рисков подразумевает, что компания берет на себя ответственность по самостоятельному предотвращению и ликвидации последствий этих рисков. Руководство компании также может уклоняться от рисков, то есть либо избегать видов деятельности, связанных с данными рисками, либо страховать их. Решение о принятии или уклонении от тех или иных рисков во многом зависит от реализуемой компанией стратегии и так называемого отношения к риску.Стратегия управления – это направления и способы применения средств для достижения установленной цели. Всякому способу отвечает установленный комплект правил и ограничений для принятия лучшего решения. Стратегия помогает сосредоточить старания на всевозможных вариациях решения, не возражающих основной линии стратегии и откинуть прочие вариации. Вслед за достижением установленной цели стратегия прерывает свою жизнь, потому что последние цели выдвигают задачу разработки новейшей стратегии.Тактика представляет собой практические методы и приемы менеджмента для достижения определенной цели в определенных обстоятельствах. Задача тактики управления – это предпочтение наиболее оптимального решения и наиболее конструктивных в данных хозяйственной условиях методов и приемов управления.Как система управления, риск-менеджмент включает в себя две подсистемы: управляемую подсистему – объекта управления и управляющую подсистему – субъекта управления. Объектом управления в риск-менеджменте являются рисковые вложения капитала и экономические отношения между хозяйствующими субъектами в процессе исполнения риска. К подобным экономическим отношениям причисляют: связи между страхователем и страховщиком, заемщиком и кредитором, между предпринимателями, конкурентами и т.д.Субъект управления в риск-менеджменте представляет собой группу менеджеров (финансовый, специалист по страхованию и т.д.), которая с помощью разнообразных вариаций своего влияния воплощает в действительность целенаправленное функционирование объекта управления. Настоящий процесс может реализовываться только в ситуации циркулирования нужной информации между субъектом и объектом управления. Процесс управления постоянно предполагает получение, передачу, переработку и практическое применение информации. Получение достоверной и полной в определенных обстоятельствах информации играет важнейшую роль, так как оно приходит на помощь в принятии верного решения по действиям в условиях риска. Обеспечение информацией состоит из многообразного рода информации: экономической, коммерческой, финансовой, статистической и т.д. В данную информацию укладываются сведения о финансовой устойчивости и платежеспособности своих клиентов, партнеров, конкурентов; о наличии и величине спроса на товары, на капитал; о вероятности того или иного страхового случая, события, и т.д.Выделяют две основные функции риск-менеджмента:объекта управления, куда относится: вырабатывание преодоление риска; вырабатывание рисковых вложений капитала; вырабатывание работ по уменьшению размера риска; вырабатывание процесса страхования рисков; вырабатывание экономических отношений и связей между субъектами хозяйственного процесса.субъекта управления, в рамках которых:Прогнозирование рисков - это разработка на будущее трансформаций финансового состояния объекта в целом и его многообразных частей.Организация – объединение людей, совместно применяющих программу рискового вложения капитала на основе установленных процедур и правил. Регулирование – влияние на объект управления, с помощью которого достигается устойчивость данного объекта в ситуации появления отхода от заданных параметров. Координация – это снабжение слаженности работы всех звеньев системы управления риском. Стимулирование – побуждение финансовых менеджеров, других специалистов к заинтересованности в результатах своего труда.контроль – это проверка организации работы по снижению степени риска.Политика управления рисками должна состоять из следующих этапов: I этап. Нужно разработать стратегию управления риском. Следует отчетливо дать определение «риску» и уже затем создавать политику управления риском. II этап. Вслед за определением стратегии управления риском нужно обнаружить присущие компании риски и выявить подходы для их количественной оценки. III этап. Разработка процедур по управлению риском. Управление рисками - это только один из этапов изображаемого процесса, хоть и один из наиболее существенных. Также следует разработать процедуры внутреннего контроля для каждого типа риска и отчетные формы для данного типа риска: кому, что и когда предоставляется.IV этап. Необходимо установить, кто в компании берется за данный риск: его оценку, подготовка отчетности, установление лимитов, контроль и т.д. Важнейшую роль здесь играет отчетливое разграничение ответственности, а также разделение обязанностей. Введение данного процесса довольно сложная задача, однако от ее решения во многом зависит качество всей системы управления компанией, ведь получение любого дохода связано с теми или иными рисками. Постигнув данный путь, компания снабжает себя условиями для построения эффективной системы управления. Для повышения эффективности управления финансовыми рисками организации необходимо соблюдать ряд правил:1. Ответственность высшего руководства компании. 2. Наличие общей политической линии и инфраструктуры риск-менеджмента. 3. Интеграция риск-менеджмента.4. Ответственность бизнес-подразделений. 5. Оценка/ранжирование риска. 6. Независимая экспертиза. 7. Планирование для непредвиденных ситуаций. Особенности использования настоящих правил в практической деятельности будет зависеть от следующих аспектов: широта сферы деятельности компании; ее вид деятельности; степень сложности бизнес-процессов; методология и инструментарий оценки рисков, принятые в отрасли (в том числе, количественные или качественные методы оценки).На следующем рисунке представлено рассмотрение ряда рисков со стороны традиционного способа оценки, ведущего способа оценки и выявлена техника управления тем или иным рисков.Управление кредитными рискамиПри управлении кредитными рисками компания предварительно определяет приемлемый размер потерь, который она может себе позволить (лимит потерь). В том случае, если та или иная сделка характеризуется риском потерь, размер которых превышает установленный лимит, она отклоняется. Тем самым компания регулирует уровень риска по осуществляемым сделкам. Предполагается, что вероятность дефолта со стороны сразу нескольких покупателей (заемщиков) довольно низка, поэтому в качестве основного показателя рассматривается объем убытков на одного клиента. В мировой практике максимальный размер кредитного риска на одного клиента варьируется в пределах 15–25% от собственного капитала компании. Каждая организация выбирает для себя эту величину в зависимости от отношения к риску. Если у компании большое количество клиентов, то устанавливается граница стоимости сделки, ниже которой предприятие считает нецелесообразным управлять риском. После определения максимально допустимого размера кредитного риска на одного клиента необходимо оценить вероятность неисполнения каждым конкретным покупателем (заемщиком) своих обязательств. Сделать это можно путем анализа внутренних факторов, влияющих на кредитоспособность клиента, таких как стабильность денежных потоков, величина собственного капитала, кредитная история, качество управления и т. д. Каждому из вышеперечисленных факторов риск-менеджер присваивает определенный вес (оценку значимости показателя в процентах) и балл (качественную оценку). По результатам кредитного анализа составляется сводная рейтинговая таблица, в которой каждому контрагенту присваивается риск-класс (рейтинг кредитоспособности).Для эффективного управления кредитными рисками не достаточно установить кредитные лимиты для клиентов — необходимо осуществлять регулярный мониторинг клиентской кредитоспособности, периодически корректировать рейтинговые таблицы и пересматривать установленные лимиты. Делать это целесообразно раз в квартал либо при наступлении любого значительного события, которое прямо или косвенно может повлиять на кредитоспособность клиента. Управление рыночными рискамиУправление рыночными рисками, как и кредитными, осуществляется с помощью системы лимитов. Иными словами, при реализации продукции, формировании валютного или инвестиционного портфеля вероятные максимальные потери не должны превышать установленных лимитов. При определении лимитов за основу берется максимально допустимый единовременный размер потерь, который не повлечет за собой нарушения нормальной деятельности компании. Размер возможных потерь по конкретному активу компании (готовая продукция, валютные портфели, инвестиционные портфели и т. д.), подверженному влиянию рыночного риска, может быть определен как на основании «исторического» анализа, так и путем экспертных оценок. При управлении рыночными рисками можно установить следующие виды лимитов: на сумму сделки по приобретению или реализации продукции, если она заключается на таких условиях, при которых результат ее проведения зависит от колебания рыночных цен; на размер валютной составляющей активов, которые снижают вероятность потерь в случае изменения курса какой-либо валюты; на совокупный размер собственного инвестиционного портфеля компании.Управление рисками ликвидностиОсновой управления рисками ликвидности является анализ планируемых денежных потоков компании. Данные о сроках и размерах поступлений и выплат при составлении бюджета движения денежных средств корректируются с учетом выявленных рисков. Например, при выявлении кассовых разрывов мене

 

ПРИНИМАЕМ К ОПЛАТЕ