Дипломная работа

от 20 дней
от 7 499 рублей

Курсовая работа

от 10 дней
от 1 499 рублей

Реферат

от 3 дней
от 529 рублей

Контрольная работа

от 3 дней
от 79 рублей
за задачу

Билеты к экзаменам

от 5 дней
от 89 рублей

 

Курсовая Инвестирование финансовых ресурсов страховых организаций в банковские активы - Деньги и кредит

  • Тема: Инвестирование финансовых ресурсов страховых организаций в банковские активы
  • Автор: Татьяна
  • Тип работы: Курсовая
  • Предмет: Деньги и кредит
  • Страниц: 40
  • ВУЗ, город: Москва
  • Цена(руб.): 1500 рублей

altText

Выдержка

дов и требуемых в ближайшее время страховых выплат, которые носят случайный характер. Но чем больше средств страховщик оставляет в форме денег и чем выше, соответственно ликвидность активов, тем меньше его возможность получить желаемый инвестиционный доход.По мнению специалистов, неопределенной следует считать роль денежных средств как инвестиционного актива. Например, в структуре активов баланса страховщиков, принятой в российском законодательстве, статья «депозитные вклады» включается в состав инвестиций, а «денежные средства» рассматриваются как самостоятельная статья актива. Это положение не соответствует международной практике, так как, согласно международным стандартам, депозиты приравниваются к денежным средствам. В структуре баланса российских страховых компаний под депозитными вкладами понимаются срочные депозиты, приносящие доход, а в состав денежных средств включены наличные денежные средства и расчетные счета. С юридической точки зрения, расчетные счета тоже представляют собой депозиты, поэтому их разграничение являются некорректными. В практике развитых стран все банковские счета, а также наличные денежные средства объединены в одну статью – денежные средства и прочие как ликвидный и низкодоходный актив.К основным факторам, оказывающим влияние на выбор активов, формирующих инвестиционный портфель, связанный с выполнением страховых обязательств, можно отнести следующие.1. Формирование портфеля регулируется государством в связи с его неразрывной связью с исполнением страховых обязательств. Активы, составляющие его, должны соответствовать требованиям, содержащимся в Правилах и Законе.2. Возможность получения инвестиционного дохода. По общему правилу формирование любого инвестиционного портфеля может быть направлено:- получение текущего дохода (например, в виде дивидендов, иных доходов от участия в уставном капитале);- получение текущего дохода и повышение стоимости портфеля за счет прироста стоимости капитала;- повышение стоимости портфеля за счет прироста капитала и получение текущего дохода;- повышение стоимости портфеля, то есть получение дохода от прироста стоимости капитала.Названные цели формирования инвестиционного портфеля расположены в порядке возрастания портфельного инвестиционного риска. Портфель, ориентированный только на получение текущего дохода, является наименее рисковым и наименее доходным, а портфель, составленный с целью повышения его стоимости, - наиболее рисковым и доходным.Так как рассматриваемый портфель ориентирован на выполнение страховых обязательств, и страховщик при его формировании должен ориентироваться на умеренную или консервативную инвестиционную стратегию, при выборе формы получения инвестиционного дохода  он должен формировать этот портфель с целью получения инвестиционного дохода либо в виде текущего дохода (регулярных платежей) и прироста стоимости капитала.3. Менталитет инвестиционного поведения страховщика, то есть приоритетное поведение страховой компании при выборе направлений инвестиций (активов), которое обусловлено его склонностью к риску.Среди возможных инвестиционных стратегий, обусловленных менталитетом инвестиционного поведения любого инвестора, выделяются агрессивная, умеренная и консервативная инвестиционные стратегии. Агрессивная инвестиционная стратегия по каждому из выбранных активов предполагает высокий инвестиционный риск (высокую вероятность либо потери средств, вложенных в этот актив, либо недополучения или потери по нему инвестиционного дохода) и нацелена на получение доходности, значительно превышающей среднерыночную. Умеренная инвестиционная стратегия предполагает уже не столь высокий инвестиционный риск и нацелена на получение доходности, превышающей или равной доходности инструментов с фиксированной ставкой процента. Консервативная инвестиционная стратегия предполагает получение стабильного дохода при максимальном снижении инвестиционного риска.4. Обязательность наличия денежных средств. Она диктуется необходимостью своевременного выполнения страховых обязательств. Так как конкретный размер денежной наличности и денежных средств зависит от специфики страхового портфеля – размера страховых обязательств и сроков их выполнения, при формировании связанного с ними инвестиционного блока, он также должен быть учтен.Таким образом, при формировании инвестиционного портфеля, связанного с выполнением страховых обязательств, необходимо учитывать влияние следующих факторов – связь данного портфеля с выполнением страховых обязательств, влияние страхового портфеля на инвестиционную деятельность страховщика, обязательность наличия денежных средств, менталитет инвестиционного поведения страховщика и вариант получения инвестиционного дохода.Формирование общего инвестиционного портфеля страховой организации может быть реализовано на основе оптимизационной модели, где целевой функцией является максимизация инвестиционного дохода. Однако ограничения указанной задачи должны охватывать все требования, изложенные в законодательстве Российской Федерации в целях регулирования формирования той части инвестиционного портфеля, которая связана с исполнением страховых обязательств.Максимизация инвестиционного дохода возможна за счет выбора активов, подпадающих под регулирование их размещения и активов, свободных от страховых обязательств. 2Анализ финансовой деятельности страховых компаний на современном этапе в РФ 2.1 Анализ инвестиционной деятельности страховых компаний В дистанционном рейтинге надежности страховых компаний по итогам 9 месяцев 2009 года приняли участие 26 страховых компаний. Рейтинг обновлен на основе данных, содержащихся в бухгалтерской отчетности за 9 месяцев 2009 года, и отчетов о платежеспособности. Также при пересмотре дистанционного рейтинга принимались во внимание общая ситуация в экономике, тенденции и существенные риски в страховой отрасли, корпоративные события, происходящие в компаниях. Основные тенденции развития страхового рынка в III квартале 2009 года остались прежними: падение сборов по добровольному страхованию, рост убыточности, усиление концентрации бизнеса. Количество игроков в III квартале уменьшилось на 21 компанию и составило 722. Операции на рынке свернули 2 группы с иностранным участием – ING и Fortis. Региональное присутствие страховых компаний значительно сократилось, причем более высокими темпами падают премии у небольших региональных страховщиков. В то же время лидеры рынка продолжают укреплять свои позиции. Доля 20 крупнейших компаний (кроме ОМС) достигла почти 60%. Однако и у компаний-лидеров премии снижаются, но более медленным темпами, чем у конкурентов, что и позволяет увеличивать долю рынка.Таблица 2- Дистанционный рейтинг надежности страховых компаний по итогам III квартала 2009 года№Название компанииСтраховые премии по итогам 9 месяцев 2009 года (тыс. руб.)Уставный капитал по состоянию на 30 сентября 2009 года (тыс. руб.)Наличие индивидуального рейтингаГородГруппа AAA (Максимальная надежность)1РЕСО-Гарантия22 616 1123 100 000даМосква2Росгосстрах -даМоскваГруппа AA (очень высокая надежность - второй уровень)1Альфастрахование16 019 2835 000 000 Москва2МСК-Стандарт5 315 9891 700 000 Москва3Югория4 893 6821 833 323даХанты-Мансийск4Энергогарант3 721 483850 000даМоскваГруппа A+ (высокая надежность - первый уровень)1Ростра2 463 0401 000 000даМосква2Национальная Страховая Группа 2 262 9951 000 000даДолгопрудный По данным ФССН, у 62% страховщиков динамика сборов по итогам трех кварталов оказалась отрицательной. При этом у 80 компаний объем собранных премий сократился в два и более раза, у 10% участников рынка их падение составило от 50% до 75%. На 25% и более сократили продажи 39% страховщиков. Структура рынка изменилась незначительно: на обязательное медицинское страхование приходится 45.9%, на автострахование (каско и ОСАГО) – 22.9%, до 13.9% возросла доля страхования имущества, а доля ДМС – сократилась до 8.7%. Остальные виды в совокупности занимают 8.6%. Как и в прошлые периоды, положительную динамику показывает рынок обязательного страхования. Рост премий по обязательному медицинскому страхованию составил 19.4%, по ОСАГО – 5.4%. Рынок добровольных видов страхования по итогам 9 месяцев 2009 года уменьшился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 11.6% (323.5 млрд. рублей), причем объем премий по страхованию ответственности вырос на 15.6%, а по остальным видам страхования – существенно сократился. Лидером по падению сборов среди добровольных видов стало страхование жизни (-26.7%). В отличие от других видов, в этом секторе рынка наблюдается уменьшение концентрации. По итогам 9 месяцев 2009 года доля 10 компаний-лидеров уменьшилась по сравнению с аналогичным периодом 2008 года с 67.9 до 62.94%. Премии по другим видам личного страхования сократились на 10%. Рынок имущественного страхования оказался отброшенным на 2 года назад. Объем премий составил 204.95 млрд. рублей, что соответствует уровню 9 месяцев 2007 года. С каждым кварталом темп падения сборов увеличивался, составив к концу III квартала 16.1%. Сокращение премий происходит по страхованию строительно-монтажных рисков, залогового имущества, грузов. Это связано с падением объемов промышленного производства, строительства, уменьшением почти на треть объема грузоперевозок. На будущее страхования имущества юридических лиц большое влияние окажет произошедшая 17 августа 2009 года крупнейшая авария на Саяно-Шушенской ГЭС, которая в очередной раз подняла проблему «недострахованности» крупных объектов (лимит ответственности РОСНО –200 млн. долларов, общая сумма ущерба от аварии – более 7 млрд. рублей). Более половины сектора добровольного страхования имущества составляет страхование средств наземного транспорта. Объем премий по этому виду за 9 месяцев достиг 103.86 млрд. рублей, объем выплат – 89.28 млрд. рублей. Средний коэффициент выплат по рынку составил 86%. Из компаний, участвующих в рейтинге, выплаты превысили премии у «РК-Гарант», «НСГ», «СК «Прогресс-Гарант», «МСК-Стандарт», «Медэкспресс». Страхование ответственности – единственный из добровольных видов страхования, показавший в 2009 году положительную динамику по сборам, прежде всего по страхованию ответственности туроператоров и строительных организаций. В сентябре 2009 года введены новые правила финансового обеспечения туроператоров, которые предполагают дифференцированный подход к размеру финансовых гарантий в зависимости от оборотов компании. Туроператоры по выездному туризму с годовой выручкой до 100 млн. рублей должны иметь гарантию на 30 млн. рублей, с годовым оборотом 100–300 млн. руб. – на 60 млн. руб., более крупные компании – на 100 млн. руб. Одним из условий получения допуска на строительный рынок также является формирование финансовых гарантий. Страхование ответственности участников строительного рынка осуществляется в рамках саморегулируемых строительных организаций и позволяет снизить взнос в компенсационный фонд с 1 млн. до 300 тыс. рублей. К 1 января 2010 года в СРО должны вступить около 120 тысяч строительных компаний. Как и во втором квартале 2009 года, продолжился рост рынка ОСАГО, что связано с пересмотром региональных и возрастных коэффициентов, введенных с марта 2009 года. Количество заключенных договоров страхования практически не изменилось. Объем премий по ОСАГО за январь-сентябрь 2009 года составил 62.78 млрд. рублей, объем выплат – 36.11 млрд. рублей. По итогам трех кварталов коэффициент выплат составляет 57.5%. Средняя выплата увеличилась за год на 512 рублей, что в сочетании с значительным ростом инфляции свидетельствует о стремлении страховщиков к минимизации выплат. В настоящее время в 3 регионах РФ коэффициент выплат превышает 77% (Мурманская область, Республика Адыгея, Ивановская область), еще в 2 регионах – приближается к этому значению (Республика Татарстан, Новгородская область). Страховщики ОСАГО продолжают уходить с рынка (16 компаний с начала года), в большинстве случаев перекладывая свои обязательства на Российский союз автостраховщиков. Это привело к тому, что средств в гарантийном фонде РСА при нынешней динамике выплат может хватить только до первого квартала 2010 года. Внедрение системы прямого урегулирования убытков привело к тому, что часть компаний-участников получает дополнительную прибыль за счет других страховщиков, выделяя убытки по суммам. Правительство РФ постановлением от 30 июля 2009 года №620 наделило Минфин правом регулировать систему прямого возмещения убытков. Темп роста выплат в целом по рынку по итогам трех кварталов несколько замедлился. Объем страховых выплат за 9 месяцев 2009 года составил 533.8 млрд. рублей, что на 22.4% выше этого показателя за аналогичный период 2008 года, причем выплаты по добровольным видам страхования увеличились на 25%, по обязательным – на 21%. Наибольший рост показали страхование имущества (+30.8%) и страхование ответственности (+28.7%). В 3 квартале 2009 года были введены в действие несколько законодательных актов, оказавших значительное влияние на страховой рынок. В соответствии с поправками к закону о государственных закупках, введенными в действие 23 августа 2009 года, участники электронных торгов при госзакупках не смогут предоставлять страховку для обеспечения выполнения своих обязательств, а госзаказчики, проводящие торги в обычном режиме, могут отказать в ее приеме, потребовав от участников банковскую гарантию (до 30% от суммы контракта) или поручительство юридического лица, имеющего не менее 300 млн. рублей собственных средств. На срок до 31 декабря 2010 года внесены изменения в приказ № 100н о правилах размещения страховых резервов. Увеличена доля векселей банков и банковских вкладов с 50 до 60%, дебиторской задолженности по страховым премиям – с 45 до 50% от величины резерва незаработанной премии по страхованию иному, чем страхование жизни (с 5 до 10% от величины страховых резервов по страхованию жизни). Исключаются из резервов страховщиков переводные векселя организаций. Внесены также изменения в приказ № 149н о покрытии собственных средств страховщика: расширен перечень разрешенных активов, увеличен с 30% до 40% допустимый размер активов, необходимых для осуществления финансово-хозяйственной деятельности, за исключением недвижимого имущества. Государственный регулятор в условиях кризиса выступает за ужесточение подхода к страховщикам на всех этапах их деятельности. Предлагается увеличить размер минимальных уставных капиталов с 30 млн. до 180 млн. руб., ввести разрешительный порядок приобретения доли в капитале страховщика, превышающей 20%, и уведомительный – для приобретения доли от 1 до 20%. ФССН предлагает обязать страховщиков приобретать ценные бумаги только через профучастников финансового рынка – управляющие компании. Служба страхового надзора хотела бы иметь право отзывать лицензии у страховщиков без предупреждения за фальсификацию бухгалтерской отчетности, вводить временную администрацию при отзыве лицензии или ее приостановке по причине нарушений платежеспособности. В закон о банкротстве предлагается ввести новую статью, которая регулировала бы основания для инициации банкротства страховщиков по причине невыплаты страхового возмещения или невозврата премии по расторгнутому договору. Несмотря на неблагоприятную экономическую ситуацию, большинство компаний, участвующих в рейтинге, закончили 9 месяцев с положительным финансовым результатом, однако их рентабельность продолжает уменьшаться. Объем собственных средств страховщиков изменился незначительно. 7 компаний из числа участвующих в рейтинга имеют уставные капиталы 1 млрд. рублей и выше. Во третьем квартале 2009 года был увеличен уставный капитал ОАСО «Страховая группа «Региональный альянс» с 391.4 млн. до 481.4 млн. рублей. ГК «Росгосстрах» исключена из списка стратегических предприятий. Акционеры компании одобрили увеличение уставного капитала до 29 млрд. рублей. После увеличения компания будет обладать самым крупным уставным капиталом среди российских страховщиков. ФСФР зарегистрировала дополнительный выпуск обыкновенных акций Росгосстраха объемом 786.18 млн. руб. Будет размещено 75% выпуска допэмиссии, так как государство, которому принадлежит 25% плюс четыре акции компании, в допэмиссии не участвует. После допэмиссии акций компании доля государства сократится до 13.1%, но у него останется право использовать «золотую акцию». Объем страховых премий по сравнению с 9 месяцами 2008 года уменьшился у 17 компаний, у 13 из них темп падения сборов превысил среднерыночные показатели. Наибольший темп роста премий показали ОАО «КИТ Финанс страхование» (+111%) и ОАО «Страховая компания «Ростра» (+73%). Объем выплат увеличился у 18 страховщиков. Коэффициент выплат увеличился у всех компаний, кроме «ЛСО «Шанс» и «СГ «Региональный альянс». С коэффициентом выплат более 80% закончили три квартала 2009 года «МСК-Стандарт», «СК «Прогресс-Гарант», «СК «Северная казна» и «МСО «Надежда». По итогам мониторинга дистанционный рейтинг был изменен только одной компании - «Медэкспресс». Уровень рейтинга повышен с «ВВВ+» до «А-». У компании улучшились показатели мгновенной ликвидности, платежеспособности, возросла рентабельность. Основной задачей инвестиционной деятельности страховых компаний является создание системы размещения временно свободных денежных средств путем формирования оптимального инвестиционного портфеля и управления им, исходя из необходимости выполнения законодательно установленных норм и нормативов, возможности получать стабильную доходность на положительном к темпам инфляции уровне с учетом поддержания достаточной ликвидности инвестиционного портфеля и управления рыночными и кредитными рисками. В дополнение к реализации основной цели, инвестиционная деятельность страховых компаний должна обеспечивать развитие основного бизнеса компании, исходя из стратегической задачи повышения финансовой устойчивости и капитализации компании. Под источниками инвестиций понимаются обязательства и собственный капитал компании. Ключевым элементом управления источниками инвестиций является планирование динамики изменения пассивов, которая интегрируется в систему управление денежными потоками (cash-flow). С этой целью производится перспективное прогнозирование поступлений и платежей компании с использованием разнообразных методов, включая методы математической статистики и математического моделирования, и построения на период планирования прогноза изменений структуры обязательств, основную часть которых составляют страховые резервы и капитал, в разрезе валютных позиций и сроков исполнения обязательств. Исходя из задач инвестиционной деятельности, основополагающим принципом инвестиционной политики является принцип сбалансированности активов и пассивов в разрезе валютных позиций и сроков (принцип мэтчинга). Данный принцип реализуется через формирование прогнозной структуры активов, которая соответствует прогнозной структуре пассивов (обязательства и капитал) по срокам исполнения обязательств (длине) и валютным позициям. Приведение текущей структуры активов к прогнозной реализуется посредством осуществления инвестиционной деятельности. Для страховых компаний банковская система остается наиболее привлекательным направлением вложения средств. Таблица 3 - Основные изменения в структуре активов, 31.12.2008 г., 30.11.2009 г.Наименование активов31.12.2008г.30.11.2009гПрирост, млрд. руб.ДоляВеличина актива, млрд. руб.ДоляВеличина актива, млрд. руб.Дебиторская задолженность страхователей и перестрахователей по страховым премиям (взносам)35,8414,84%41,1415,64%Доля перестраховщиков в страховых резервах25,8910,72%30,8111,71%Денежные средства - всего23,899,89%11,734,46%Акции11,464,74%14,535,52%Векселя организаций, не являющихся банками, дочерними или зависимыми обществами7,383,06%14,655,57%Депозиты в банках, имеющих нормативно установленный рейтинг54,6122,61%6

 

НАШИ КОНТАКТЫ

Skype: forstuds E-mail: [email protected]

ВРЕМЯ РАБОТЫ

Понедельник - пятница 9:00 - 18:00 (МСК)

ПРИНИМАЕМ К ОПЛАТЕ