Дипломная работа

от 20 дней
от 7 499 рублей

Курсовая работа

от 10 дней
от 1 499 рублей

Реферат

от 3 дней
от 529 рублей

Контрольная работа

от 3 дней
от 79 рублей
за задачу

Билеты к экзаменам

от 5 дней
от 89 рублей

 

Курсовая Финансы предприятий сферы услуг - Финансы

  • Тема: Финансы предприятий сферы услуг
  • Автор: Ольга Максимова
  • Тип работы: Курсовая
  • Предмет: Финансы
  • Страниц: 39
  • ВУЗ, город: Москва
  • Цена(руб.): 1000 рублей

altText

Выдержка

07,5
454,9
4518,2
Валюта баланса
9155,6
19890,5
Валюта баланса
9155,6
19890,5
0
0

Как видно, на начало года наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств, который на конец года несколько снизился. На конец 2007 года, пассивы превышают высоколиквидные активы на 1880,3 тыс. руб Это вызвано снижением кредиторской задолженности .
Быстро реализуемые активы в начале 2007 года полностью покрывают краткосрочные пассивы, но на конец анализируемого периода намечается тенденция снижения. Это негативное положение, причем оно усугубляется тем, что предприятие имеет тенденцию роста недостатка медленно реализуемых активов для покрытия долгосрочных обязательств, который возрос до 2008 тыс. руб В тоже время следует отметить, что излишек внеоборотных активов для покрытия постоянных пассивов увеличился, что является положительным моментом.
На данный момент времени такое положение влечет за собой ухудшение финансового состояния предприятия –табл.1.8.
Таблица 1.8 – Динамика и структура изменения активов баланса
Актив
На начало 2007 года
На конец 2007 года
Изменение (+, -)
Изменение структуры

Сумма, тыс.руб
Удельный вес, %
Сумма, тыс.руб
Удельный вес, %
абсолютное
Темп прироста %

А1
371,2
4,05
43,8
0,22
-327,4
-88,20
-3,83
А2
5778,4
63,11
4169,2
20,96
-1609,2
-27,85
-42,15
А3
347,9
3,80
851,8
4,28
503,9
144,84
0,48
А4
2658,1
29,03
14825,7
74,54
12167,6
457,76
45,50
ВБ
9155,6
100,00
19890,5
100,00
10734,9
117,25
0,00

Основную часть баланса составляют производственные запасы и внеоборотные активы. На начало года удельный вес внеоборотных активов в структуре валюты баланса был 29,03%, а на конец - увеличился и в сумме трудно реализуемые активы составили 14825,7 тыс. руб
Из расчетов таблицы 1.9 видно, что общая сумма пассивов баланса предприятия на начало года составляла 9155,6 тыс. руб, а на конец периода увеличилась на 10734,9 тыс. руб и составила 19890,5 тыс. руб Максимальное влияние произвело увеличение параметра А3 на 503,9 тыс. Это положительное влияние, как на изменение постоянных пассивов, так и на деятельность предприятия.
Таблица 1.9 – Динамика и структура изменения пассивов баланса
Пассив
На начало 2007 года
На конец 2007 года
Изменение (+, -)
Изменение структуры

Сумма, тыс.руб
Удельный вес, %
Сумма, тыс.руб
Удельный вес, %
абсолютное
Темп прироста, %

П1
3279,7
35,82
1846,4
9,28
-1433,3
-43,70
-26,54
П2
3672,7
40,11
4879,6
24,53
1206,9
32,86
-15,58
П3
0
0,00
2857
14,36
2857
0,00
14,36
П4
2203,2
24,06
10307,5
51,82
8104,3
367,84
27,76
ВБ
9155,6
100,00
19890,5
100,00
10734,9
117,25
0,00
Факторный анализ баланса
Количественное влияние всех данных факторов на валюту баланса определяем с помощью факторного анализа методом цепных подстановок.
( = Х1 + Х2 + Х3 + Х4 , где
Х1 – наиболее ликвидные активы;
Х2 – быстро реализуемые активы;
Х3 – медленно реализуемые активы;
Х4 – трудно реализуемые активы;
( - валюта баланса.
(0 = Х10 + Х20 + Х30 + Х40 = 9155,6
(/Х1 = Х’1 + Х20 + Х30 + Х40;
(/Х1 = 43,8+5778,4+347,9+2658,1=8828,2 тыс.руб
((/Х1 = (/Х1 - (0;
((/Х1 = 8828,2 – 9155,6 = -327,4 тыс.руб,
Валюта баланса снизилась на 327,4 тыс.руб, так как наиболее ликвидные активы снизились и составили 43,8 тыс.руб
(/Х2 = Х1’ + Х2’ + Х30 + Х40;
(/Х2 = 43,8+4169,2+347,9+2658,1=7219 тыс.руб,
((/Х2 = (/Х2 - (/Х1
((/Х2 = 7219-8828,2 = -1609,2 тыс.руб,
При уменьшении быстро реализуемых активов на 27,8 %, сумма баланса уменьшилась на 1609,2 тыс. руб
(/Х3 = Х1’ + Х2’ + Х3’ + Х40;
(/Х3 = 43,8+4169,2+851,8+2658,1= 7722,9 тыс.руб,
((/Х3 = (/Х3 - (/Х2
((/Х3 = 7722,9-7219=503,9 тыс.руб,
Медленно реализуемые активы увеличились на 503,9 тыс. руб, что приводит к увеличению баланса на эту же сумму.
(/Х4 = Х1’ + Х2’ + Х3’ + Х4’;
(/Х4 = 43,8+4169,2+851,8+14825,7=19890,5 тыс.руб
((/Х4 = (/Х4 - (/Х3
((/Х4 = 19890,5-7722,9=12167,6 тыс.руб
Неликвидные активы, а именно внеоборотные активы увеличились на 457,7%, что в сумме составляет 12167,6 тыс. руб Это снижение приводит к уменьшению валюты баланса на эту же сумму.
(( = ((/Х1 + ((/Х2 + ((/Х3 + ((/Х4
(( = -327,4-1609,2+503,9+12167,6=10734,9 тыс.руб
Общее изменение факторов увеличивает итоговую сумму валюты баланса на 10734,9 тыс.руб, что соответственно составляет увеличение общего темпа прироста на 117,24%.
Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности и платежеспособности данного предприятия рассчитываем следующие относительные показатели:
коэффициент текущей ликвидности;
коэффициент критической (срочной) ликвидности;
коэффициент абсолютной ликвидности.
1) Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) – отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы.
Кт.л. = (1.1)
на начало 2007 года:
Кт.л. = = 0,934
на конец 2007 года:
Кт.л. = = 0,75
Как видно из приведенного расчета, коэффициент текущей ликвидности несколько ниже признанного нормального уровня как на начало анализируемого (0,934), так и на конец года (0,75).
Это значит, что оборотных средств у предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств, немного ниже нормы. Однако, намечается тенденция уменьшения этого показателя к концу года, что говорит о понижении платежеспособности предприятия. Таким образом, мобилизовав все оборотные средства, общество в состоянии перекрыть текущие и долгосрочные обязательства на 75%.
2) Коэффициент критической (срочной) ликвидности – отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности к сумме краткосрочных финансовых обязательств.
Ккр.л. = (1.2)
Коэффициент критической ликвидности на начало года:
Ккр.л. = = 0,0844
Коэффициент критической ликвидности на конец года:
Ккр.л. = = 0,134
Этот коэффициент на начало года значительно меньше нормативного и составляет – 0,0844. Величина его на конец года составила 0,134 Увеличение коэффициента критической ликвидности явление положительное и свидетельствует о повышении платежеспособности предприятия, но это может говорить и о нерациональном использовании активов предприятия.
3) Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия.
Каб.л. = (1.3)
Коэффициент абсолютной ликвидности на начало года:
Каб.л. = = 0,0533
Коэффициент абсолютной ликвидности на конец года:
Каб.л. = = 0,0065
На данном предприятии величина данного коэффициента значительно ниже нормативного уровня и составляет на начало года 0,0533, а на конец года – 0,0065 Это свидетельствует об очень незначительной сумме денежных средств по сравнению с краткосрочными обязательствами. Предприятие не в состоянии погасить краткосрочную задолженность в ближайшее время.
Для наглядности представим эти коэффициенты в таблице 1.10.
Таблица 1.10 – Показатели ликвидности предприятия
Показатель
На начало 2007
года
На конец 2007 года
Изменение (+,-)
Коэффициент текущей ликвидности
0,934
0,75
-0,184
Коэффициент критической ликвидности
0,0844
0,134
0,0496
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,0533
0,0065
-0,047

Как видно из расчетов, предприятие не в состоянии погасить свои наиболее срочные обязательства в короткий срок, но не может их погасить в течении долгосрочного периода. Это говорит о том, что на предприятии наблюдается угроза полной неплатежеспособности.[ 7]
1.4 Анализ финансовой устойчивости
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана прежде всего с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Одной из основных задач финансового состояния является исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.
Для полного отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов и затрат используем следующие абсолютные показатели:
1. Обеспеченность оборотного капитала собственным капиталом:
Ет = П4-А4 (1.4)
на начало2007 года
Ет = 2203,2-2658,1= - 454,9 тыс.руб
на конец 2007 года
Ет = 10307,5-14825,7= - 4518,2 тыс.руб
2. Обеспеченность оборотного капитала собственным капиталом и долгосрочными займами:
Ес = (П4+П3)-А4 (1.5)
на начало2007 года
Ет = 2203,2+0-2658,1= -454,9 тыс.руб
на конец2007 года
Ет = 10307,5+2857-14825,7= - 1661,2 тыс.руб
3. Обеспеченность оборотного капитала всеми заемными средствами:
ЕΣ = (П4+П3+П2)-А4 (1.6)
на начало 2007 года
ЕΣ = (2203,2+3672,7)-2658,1=3217,8 тыс.руб
на конец 2007 года
ЕΣ = (10307,5+2857+4802,7)-14825,7=3141,7 тыс.руб
При определении типа финансовой устойчивости следует использовать трехмерный показатель:
Ŝ = ( Ет ; Ес ; ЕΣ ) (1.7)
0, если Е < 0
при условии S (1.8)
1, если Е > 0

На данном предприятии:
на начало 2007 года S = ( 0;0;1)
на конец 2007 года S = (0;0;1 )
Этот показатель соответствует неустойчивому финансовому положению.
Неустойчивое финансовое состояние - определяется условиями ,
т.е. трехмерный показатель .
Неустойчивое финансовое положение характеризуется нарушением платежеспособности: предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее еще имеются возможности для улучшения ситуации.

1.5 Оценка деловой активности и рентабельности финансово – хозяйственной деятельности предприятия
Рентабельность – один из основных стоимостных качественных показателей эффективности производства на предприятии, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования средств в процессе производства и реализации продукции. Рентабельность предприятия показывает степень прибыльности его деятельности.
1) Рентабельность совокупного капитала (ROA) рассчитывается по формуле:
RROA =Прибыль до налогообложения/Баланс (1.9)
В 2006 году:

RROA ==0,0563%
В 2007 году:

RROA ==1,66%
2) Рентабельность собственного капитала (ROE) представляет интерес для имеющихся и потенциальных собственников и акционеров. Рассчитывается по формуле:
RROе =Чистая прибыль/Капитал и резервы (1.10)
В 2006 году:
RROе ==0,145%
В 2007 году:

RROе ==3,8%
3) Рентабельность продаж рассчитывается по формуле:
Rпр=Чистая прибыль/Выручка (1.11)
В 2006 году:

Rпрод ==0,078%
В 2007 году:

Rпрод==1,59%
4) Рентабельность производства показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждой затраченной гривны на производство продукции. Рассчитывается по формуле:
Rпр=Чистая прибыль/Себестоимость (1.12)
Rпр ==0,109%
В 2007 году:

Rпр==2,23%
Все показатели сведем в таблицу 1.11.
Показатель рентабельности совокупного капитала показывает, что у предприятия в отчетном периоде на 1 гривну совокупного капитала приходится 1,66 прибыли.
Рентабельность собственного капитала (ROE) определяет, что каждая инвестированная собственниками капитала гривна приносит 0,038 руб прибыли.
Таблица 1.11 – Показатели рентабельности
Показатель
В 2006 году
В 2007 году
Изменение (+,-)
Рентабельность совокупного капитала (ROA)
0,0563
1,66
1,6037
Рентабельность собственного капитала (ROE)
0,145
3,8
3,655
Рентабельность продаж
0,078
1,59
1,512
Рентабельность производства
0,109
2,23
2,121

На каждую реализованную единицу продукции приходится 0,0159 руб прибыли. Показатель рентабельности производства показывает, что предприятие имеет 1,59 руб прибыли с каждой гривны, затраченной на производство продукции. Проведенный анализ показателей рентабельности ООО «Бытовые услуги» свидетельствует о том, что предприятие работает с очень низкими показателями рентабельности, однако в 2007 году они несколько выше чем в 2006 году.
1.6 Финансовая оценка вероятности банкротства
Система экспресс - диагностики банкротства обеспечивает раннее обнаружение признаков кризисного развития хозяйствующего субъекта и позволяет принять оперативные меры по их нейтрализации. Ее предупредительный эффект наиболее ощутим на стадии легкого финансового кризиса хозяйствующего субъекта. При иных масштабах кризисного финансового состояния хозяйствующего субъекта она обязательно должна дополняться системой фундаментальной диагностики.
Для прогнозирования вероятности банкротства наиболее часто используется аналитическая "Модель Альтмана", разработанная в 60-е годы известным западным экономистом Эдвардом Альтманом.
Эта модель представляет собой алгоритм интегральной оценки угрозы банкротства хозяйствующего субъекта, основанный на комплексном учёте важнейших показателей, диагностирующих кризисное финансовое состояние. В основе модели лежит анализ финансового состояния 33 обанкротившихся американских фирм, сравнение их данных с показателями процветающих предприятий тех же отраслей и аналогичных масштабов.
Исследования позволили выявить пять факторов, от которых в наибольшей степени зависит вероятность банкротства, и определить их весовые коэффициенты.
Интегральный показатель вероятности (уровня угрозы) банкротства, называемый иначе "Z-счёт Альтмана", рассчитывается на основании баланса хозяйствующего субъекта и отчёта о финансовых результатах, а также рыночной стоимости обычных и привилегированных акций. Учитывая, что уровень развития финансового рынка в Украине не позволяет определять рыночную стоимость акций, в наших условиях авторами предлагается этот показатель заменять размером уставного и дополнительного капитала хозяйствующего субъекта.
Z-счёт Альтмана рассчитывается следующим образом:
Z = 1,2*Х1 + 1,4*Х2 + 3,3*Х3 + 0,6*Х4 + 1,0*Х5, (1.12)
где Х1 - отношение оборотных активов (рабочего капитала) к сумме всех активов хозяйствующего субъекта:
Х2 - отношение резервов нераспределённой прибыли к сумме всех активов хозяйствующего субъекта:
Х3 - уровень доходности активов (отношение валовой прибыли/убытка к сумме всех активов хозяйствующего субъекта):
Х4 - коэффициент соотношения собственного и заёмного капитала:
Х5 - оборачиваемость активов в числе оборотов (отношение чистой выручки от реализации к сумме всех активов хозяйствующего субъекта).
Вероятность (уровень угрозы) банкротства хозяйствующего субъекта в модели Альтмана оценивается по шкале, приведенной в таблице 1.12.
Таблица 1.12 - Оценка вероятности банкротства по значению Z-счёта Альтмана
Значение показателя "Z"
Вероятность банкротства
1,80 и меньше
Очень высокая
1,81 - 2,70
Высокая
2,71 - 2,99
Возможная
3,00 и выше
Очень низкая

Как показывает зарубежный опыт, с помощью формулы Альтмана возможно прогнозирование банкротства за 1,5-2 года до появления его очевидных признаков. Считается, что по пятифакторной модели Альтмана спрогнозировать банкротство на один год можно с точностью до 90 %, на два года - до 70 %, на три года - до 50 % . Причём эта модель в большей мере подходит для крупных предприятий.
Z-счёт Альтмана рассчитывается по формуле 1.1. Элементы расчета приведены в таблице 1.13.
Х1 - отношение оборотных активов (рабочего капитала) к сумме всех активов хозяйствующего субъекта;
Х2 - отношение резервов нераспределённой прибыли к сумме всех активов хозяйствующего субъекта;
Х3 - уровень доходности активов (отношение валовой прибыли/убытка к сумме всех активов хозяйствующего субъекта):
Таблицы 1.13 - Расчет вероятности банкротства на основе модели Альтмана
Показатель
На конец 2006 года
На конец 2007 года
Отклонение в течение 2007 года
Х1
0,817
0,76
-0,057
Х2
0,159
0,0789
-0,08
Х3
0,165
0,094
-0,071
Х4
0,9
0,32
-0,58
Х5
1,28
1,28
0
Z
3,5765
2,8079
-0,769

Х4 - коэффициент соотношения собственного и заёмного капитала:
Х5 - оборачиваемость активов в числе оборотов (отношение чистой выручки от реализации к сумме всех активов хозяйствующего субъекта).
Вероятность (уровень угрозы) банкротства хозяйствующего субъекта в модели Альтмана оцененная по шкале, соответствует возможной степени банкротства, причем степень вероятности банкротства увеличилась в течении 2007 года.
2 МЕРОПРИЯТИЯ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «БЫТОВЫЕ УСЛУГИ»
ООО «Бытовые услуги» является достаточно крупным оказывающим бытовые услуги населению. Для расширения своей деятельности, следуя стратегии диверсификации предприятие решило рассмотреть инвестиционной проект, направленный на расширение своей деятельности. Доля финансирования этого проекта необходимо привлечь денежных средств на сумму 500 тыс. руб.
Решено привлечь денежные средства путем выпуска облигации.
Резюме инвестиционного проекта представлено в таблице 2.1.
Таблица 2.1 - Резюме инвестиционного меморандума
Эмитент
ООО «Бытовые услуги»
Поручитель
ООО «Сакура»
Менеджер выпуска
Банк
Андеррайтер
Банк
Платежный агент
Банк
Объем выпуска
Серия А – 330000 руб

Серия B – 170000 руб
Номинал
10000 руб.
Срок обращения
Серия А - 1 год

Серия B - 1,5 года
Доходность
Серия А - 18 % годовых

Серия B - 20 % годовых
Тип и вид облигаций
именные процентные
Периодичность выплат
ежеквартально
Дата первичного размещения
22 мая 2008 г.
Даты погашения
Серия А - 23 мая 2010 р.

Серия В - 22 ноября 2010 р.

Даты выплаты процентного дохода:
Серия
Купонный период
Начало выплат
Окончание выплат
А
1
2
3
4
22 августа 2009 г.
22 ноября 2009 г.
23 февраля 2009 г.
23 мая 2010 г.
26 августа 2009 г.
26 ноября 2009 г.
25 февраля 2010 г.
26 мая 2019 г.
В
1
2
3
4
5
6
22 августа 2009 г.
22 ноября 2009 г.
23 февраля 2010 г.
24 мая 2010 г.
23 августа 2010 г.
22 ноября 2010 г.
26 августа 2009 г.
26 ноября 2009 г.
25 февраля 2010 г.
26 мая 2010 г.
26 августа 20010 г.
24 ноября 2010 г.

Прием конкурентных заявок на покупку облигаций.
В период с 12.05.08 по 21.05.08 на основании поручения Эмитента менеджер выпуска Банк осуществляет прием конкурентных заявок на покупку облигаций от потенциальных инвесторов.
22.05.08. Эмитент на основании конкурентных заявок устанавливает и объявляет единую доходность первичного размещения облигаций и фактическую цену их продажи.
Фактическая цена продажи облигаций не может быть меньше номинальной стоимости и рассчитывается на основании установленной единой доходности первичного размещения по формуле:
ФЦ - фактическая цена продажи облигаций,
НС - номинальная стоимость облигации,
ПД - процентный доход (один купон),
n - количество купонных выплат,
ДПР - доходность первичного размещения.
Инвесторы, условия конкурентных заявок которых удовлетворяют объявленной единой доходности, обязаны осуществить покупку облигаций в объеме, указанном в такой заявке.
Если объем конкурентных предложений превышает объем выпуска, то конкурентные заявки с доходностью ниже объявленной единой доходности удовлетворяются в полном объеме. Конкурентные заявки с доходностью, равной объявленной, удовлетворяются пропорционально среди оставшегося объема облигаций.
Первичное размещение
Первичное размещение облигаций осуществляет уполномоченный Эмитентом торговец ценными бумагами - Банк, который де

 

НАШИ КОНТАКТЫ

Skype: forstuds E-mail: [email protected]

ВРЕМЯ РАБОТЫ

Понедельник - пятница 9:00 - 18:00 (МСК)

ПРИНИМАЕМ К ОПЛАТЕ